昭衍新药2025年一季度财报解读：净利润暴增115.11%，经营现金流却下滑45.69%
2025年第一季度，北京昭衍新药研究中心股份有限公司（以下简称“昭衍新药”）交出了一份喜忧参半的成绩单。净利润大幅增长，但经营活动现金流量净额却显著下滑，这背后隐藏着怎样的财务状况？本文将为您详细解读。
营业收入：同比下滑11.54%
本季度，昭衍新药营业收入为2.87亿元，较上年同期的3.25亿元减少了0.38亿元，降幅达11.54%。这一变化反映出公司在市场拓展方面面临一定挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 287,337,235.01 | 324,809,103.67 | -11.54 |
净利润：扭亏为盈，暴增115.11%
归属于上市公司股东的净利润从上年同期的 -2.72亿元转为盈利0.41亿元，增长幅度高达115.11%。主要原因是上年同期生物资产公允价值变动损失较多，而本报告期生物资产公允价值变动带来净收益为人民币5,038.34万元 。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 41,119,492.23 | -272,222,474.99 | 115.11 |
扣非净利润：同样扭亏，增长109.14%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也实现扭亏，从上年同期的 -2.81亿元变为盈利0.26亿元，增长109.14%。主要源于实验室服务业务利润、资金管理收益，以及生物资产公允价值变动的共同影响。其中，实验室服务业务贡献净利润为 -4,134.38万元，同比下降96.47%，主要系行业竞争加剧导致毛利润下滑。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 25,662,551.81 | -280,666,741.34 | 109.14 |
基本每股收益：从负数转正，增长113.89%
基本每股收益从上年同期的 -0.36元/股变为0.05元/股，增长113.89%，这主要得益于净利润的大幅增长。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.05 | -0.36 | 113.89 |
扣非每股收益：数据未单独披露
报告中未单独披露扣非每股收益相关数据。
应收账款：略有下降，风险可控
应收账款期末余额为1.79亿元，较上年度末的1.81亿元略有下降，降幅为1.25%。整体来看，应收账款规模相对稳定，风险可控。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 178,912,078.68 | 181,167,883.99 | -1.25 |
应收票据：大幅减少，降幅46.36%
应收票据期末余额为1975.72万元，较上年度末的3683.51万元减少了1707.79万元，降幅达46.36%。这可能影响公司的资金回笼速度和资金流动性。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 19,757,152.34 | 36,835,066.37 | -46.36 |
加权平均净资产收益率：数据未披露
报告中未披露加权平均净资产收益率相关数据。
存货：有所增加，需关注周转
存货期末余额为15.28亿元，较上年度末的14.79亿元增加了0.49亿元，增幅为3.37%。存货的增加可能会占用公司更多资金，需关注存货周转情况，避免存货积压风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,528,404,534.70 | 1,478,547,177.81 | 3.37 |
销售费用：小幅增长，占比稳定
销售费用为607.93万元，较上年同期的585.05万元增加了22.88万元，增幅为3.91%。销售费用的小幅增长可能是公司为拓展市场所做的投入。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6,079,268.59 | 5,850,463.87 | 3.91 |
管理费用：基本持平，略有下降
管理费用为7178.42万元，较上年同期的7196.17万元减少了17.75万元，降幅为0.25%，基本保持稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 71,784,152.89 | 71,961,656.69 | -0.25 |
财务费用：大幅减少，收益增加
财务费用为 -1912.34万元，较上年同期的 -2801.15万元增加了888.81万元，主要是利息收入减少所致。财务费用为负，表明公司在资金管理上有一定收益。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -19,123,449.11 | -28,011,483.04 | - |
研发费用：略有增长，注重创新
研发费用为2302.79万元，较上年同期的2296.73万元增加了6.06万元，增幅为0.26%，体现了公司对研发创新的持续投入。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 23,027,883.99 | 22,967,298.39 | 0.26 |
经营活动现金流量净额：大幅下滑45.69%
经营活动产生的现金流量净额为6514.92万元，较上年同期的1.20亿元减少了5480.43万元，降幅达45.69%。这可能影响公司的日常运营和发展，需关注公司经营活动的现金创造能力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 65,149,201.16 | 119,953,519.31 | -45.69 |
投资活动产生的现金流量净额：净流出3.34亿元
投资活动产生的现金流量净额为 -3.34亿元，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金较多所致，表明公司在积极进行投资布局，但也需关注投资回报情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -333,959,778.47 | -67,562,298.65 | - |
筹资活动产生的现金流量净额：净流出1866.51万元
筹资活动产生的现金流量净额为 -1866.51万元，主要是支付其他与筹资活动有关的现金所致，反映出公司在筹资方面的现金流出情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -18,665,128.10 | -37,928,364.49 | - |
综合来看，昭衍新药2025年第一季度净利润虽实现大幅增长，但经营活动现金流量净额下滑明显，同时应收账款、存货等方面也存在一定潜在风险，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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