102家在本周被机构进行盈利预测值“再评估”公司中，获上调幅度最大的是 百济神州 ，上调了超过35%；遭下调的公司依然占据多数，有“猪茅”之称的 牧原股份 被 华泰证券 由原来预计的赚1.28亿元，下调至亏损14.47亿元。

百济神州获机构上调，今年亏损收窄

本周市场回调明显，机构对今年盈利预测值“再评估”的热情降至“冰点”。《投资快报》投研通数据显示，本周(12月4日至8日)，机构仅对108家上市公司2023年的盈利预测值进行“再评估”，较上周的114家减少了6家，连续三周减少。

获上调幅度最大的是百济神州（688235）， 中信建投 证券分析师贺菊颖在11月27日发表的题为《百济神州：多项研究登场ASH，BTK-CDAC崭露头角》的报告中指出，预计2023-2025年公司收入分别为171.46、220.89、279.76亿元，预计归母净利润亏损收窄，2023-2025年预计为-66.67、-54.66、-36.73亿元。此前贺菊颖在8月16日的发表的研报中预计其今年亏损103.34亿元，按此计算其本次上调百济神州今年盈利预测值幅度达到了35.48%。

“百济神州持续推进BTK、PD-1、BCL-2、BTK-CDAC等管线发展，巩固其全球血液瘤领域影响力、推进实体瘤产品组合、开拓前沿靶点和差异化创新。”上述报告称，公司于ASH2023展示管线资产最新数据，彰显其在血液肿瘤领域的最新风采。多项研究成果进一步夯实了百悦泽作为潜在同类最佳BTK抑制剂的优势；在ALPINE试验超过三年的随访中观察到，百悦泽优于伊布替尼的持续无进展生存期获益，凸显百悦泽相比其他同类药物具有更优的安全性和有效性特征；Sonrotoclax和BTK降解剂BGB-16673也展示出令人鼓舞的结果。公司药物研发动力强劲，全球化布局较为全面。

公开资料显示，百济神州2010年成立，公司专注于治疗癌症的创新型分子靶向和肿瘤免疫药物的开发和商业化，2021年11月登陆科创板，这也让其成为首个在 纳斯达克 、港交所与上交所三地上市的生物科技企业。财报显示，2023年前三季度公司实现营业收入128.75亿元，同比增长87.4%；归母净利润亏损38.78亿元，去年同期净亏损104.34亿元。其中，第三季度公司实现营业总收入56.24亿元，同比增长111.5%，实现净利润13.41亿元，去年同期净亏损37.70亿元。

机构调整牧原股份盈利预测值由盈转亏

被下调今年盈利预测值公司中，“猪茅”之称的牧原股份（002714）遭下调幅度居首位。《投资快报》投研通数据显示，华泰证券分析师熊承慧在12月6日发表的题为《牧原股份：11月养殖增亏，全年出栏目标下修》报告中，预计公司2023年净利润为-14.47亿元，而其在稍早前11月18日的研报中预计为1.28亿元；按此计算，熊承慧本次下调牧原股份净利润预测值幅度较巨大。

该研报表示，行业现金流压力加剧，母猪产能去化有望加深，局部地区疫病抬头或催化产能加速去化。考虑到2023Q4猪价旺季不旺，下修盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为-14.47/178.53/398.83亿元(调整前预测为1.28/186.20/399.29亿元)。研报还指出，公司11月出栏 生猪 529.5万头，同比+2%、环比+9%；其中商品猪528.1万头、商品猪销售均价13.7元/公斤(环比-6%)，估算肥猪出栏均重约121公斤/头左右，环比10月略有提升。“我们估算11月公司头均亏损或超100元、单月养殖亏损环比加剧，预计若非12月商品猪销售均价上涨至18元/公斤以上、则公司2023年或首次出现年度亏损。”

记者留意到，12月5日晚间，牧原股份发布系列公告，调整了2023年出栏量区间，并公告申请授信额度、担保额度预计等一系列事项。牧原股份2022年年报中，曾对今年出栏量区间预计为6500万头—7100万头。5日晚间公告中该公司表示，将调整2023年预计出栏量区间为6250万头-6400万头。根据公告数据，牧原股份1-11月出栏生猪5718.4万头，推算12月份预计出栏范围在530万头-680万头左右。公告称，牧原股份出栏区间的调整主要因为近期生猪市场行情变化，公司根据客户需求、市场行情等因素制定销售策略，从而导致月度出栏波动。

华泰证券分析称，2023年出栏目标的下修或主要系猪价低迷、行业补栏积极性差的背景下公司放缓仔猪销售，叠加MSY等生产指标提升进度不及预期所致。“从牧原的最新出栏计划来看，我们认为，1)12月的行业生猪供给压力或仍边际上升，年前旺季的猪价反弹幅度或明显弱于往年；2)我们认为行业MSY提升进度或同样存在不及预期的可能，产能去化幅度或略大于我们前期预期；3)行业补栏积极性仍然偏弱，仔猪销售不畅。猪价旺季不旺、养殖持续亏损或导致行业现金流压力加剧、养殖端信心进一步遭受打击，叠加局部地区疫病抬头，行业母猪产能去化有望加深，明年有望迎来周期拐点。”研报称。