来源：长江商报

工业硅龙头合盛硅业（603260.SH）拟在重启债券融资，缓解债务压力。

1月22日晚间，合盛硅业发布公告称，公司拟公开发行不超过40亿元的公司债券，募资用途包括但不限于用于偿还公司有息债务、补充流动资金、固定资产投资支出等，并允许在公司及其合并报表的子公司范围内统筹使用。

同花顺iFind数据显示，公司上一次债券融资，还是发生在四年前的2019年底。彼时，公司发行了超短融期融资券，该债券已经在2020年6月23日到期。

长江商报奔腾新闻记者注意到，2021年合盛硅业业绩暴增，当期归母净利润飙涨484.74%至82.12亿元。在此背景下，合盛硅业计划扩产。2022年3月，合盛硅业宣布大规模投资建设。粗略计算，到2023年8月30日，合盛硅业披露的重大项目投资合计达820.17亿元。

激进投建，并未带来合盛硅业盈利能力提升。据了解，最近两年来，上游硅料的利润开始向下游组件和硅片企业转移，尤其是最近一年来，组件价格也在不断下跌，导致硅料企业盈利能力不复从前。

2022年和2023年前三季度，合盛硅业的归母净利润分别为51.48亿元、21.85亿元，同比变动分别为-37.39%、-52.03%，去年前三季度盈利能力下滑幅度有所加快。对此，合盛硅业表示，受经济形势、行业以及市场供求关系变化等因素影响，公司主要产品工业硅、有机硅的价格呈逐步下降趋势。

盈利能力下滑，叠加激进投资，最近两年来，合盛硅业的财务压力陡升，公司的总负债抬升较快。数据显示，截至2021年9月末，公司的总负债为94.6亿元，不足百亿。但到了2022年9月末，公司的总负债金额飙升至214.33亿元，一年时间增加了126.6%。

此后一年，债务增速继续大增，截至2023年9月末，这一数字快速翻倍增至439.39亿元。

其中，截至去年9月末，合盛硅业的长期借款为233.26亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债分别为50.2亿元、13.05亿元。粗略计算，公司后两项短期内要还的金额高达63.25亿元。

但是，截至9月末，公司的现金及现金等价物仅为11.2亿元，远不能覆盖短期到期债务。即便加上23.54亿元的交易性金融资产，短期债务的缺口仍然高达28.51亿元。不过，若是此次公司债顺利发行，或可暂时解除公司目前的债务困境。

此外，业内人士表示，在二级市场低迷的情况下，上市公司更倾向于使用债券工具进行融资。实际上，合盛硅业的股价也在近年来跌跌不休。

K线图显示，以前复权价格计算，2021年9月14日，合盛硅业的股价达到近三年内的高点，为257.41元/股，此后，公司股价虽有反弹，但不改下跌趋势。截至1月23日收盘，公司股价收报48.6元/股，近两年半的时间，跌幅达81.12%。