上海复旦张江2025年一季度财报解读：经营现金流锐减84.34%，研发投入大增31%
2025年第一季度，上海复旦张江生物医药股份有限公司在营收、利润及现金流等方面呈现出一系列变化。本文将基于公司财报，对关键财务指标进行深入解读，为投资者揭示潜在风险与机遇。
营收稳健增长21.85%
2025年第一季度，上海复旦张江营业收入为1.80亿元，较上年同期的1.48亿元增长21.85%。这一增长表明公司业务在市场拓展或产品销售方面取得了一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 179,906,064 | 147,647,109 | 21.85 |
净利润微增13.53%
归属于上市公司股东的净利润为266.51万元，较上年同期的234.74万元增长13.53%。虽然实现增长，但幅度相对较小，需关注后续盈利增长动力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 2,665,114 | 2,347,396 | 13.53 |
扣非净利润扭亏，仍需关注持续性
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -330.48万元，上年同期为 -451.58万元，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态，公司核心业务盈利能力有待进一步提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -3,304,826 | -4,515,799 | 不适用 |
基本每股收益持平
基本每股收益为0.00元，与上年同期持平。结合净利润增长情况，公司需提升盈利水平以推动每股收益增长。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
应收账款略有下降
应收账款期末余额为3.21亿元，较上年度末的3.49亿元下降8.27%，一定程度上反映公司应收账款管理有所成效。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 320,574,667 | 349,489,457 | -8.27 |
应收票据微降
应收票据期末余额为1.20亿元，较上年度末的1.20亿元微降0.21%，整体较为稳定。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 120,220,795 | 120,472,835 | -0.21 |
存货有所下降
存货期末余额为4438.70万元，较上年度末的4726.54万元下降6.09%，可能与公司生产销售策略调整有关。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 44,387,047 | 47,265,443 | -6.09 |
销售费用大幅增长41.53%
销售费用为8450.32万元，较上年同期的5970.58万元增长41.53%，主要因报告期内市场推广等销售活动增加。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 84,503,207 | 59,705,805 | 41.53 |
管理费用增长4.39%
管理费用为1145.93万元，较上年同期的1097.73万元增长4.39%，增长幅度相对较小。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 11,459,343 | 10,977,294 | 4.39 |
财务费用变动不大
财务费用为 -10.47万元，上年同期为 -123.06万元，整体变动不大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -104,690 | -1,230,631 | 不适用 |
研发费用大增31.00%
研发费用为8406.84万元，较上年同期的6361.69万元增长31.00%，主要系公司积极推动研发项目进展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 84,068,447 | 63,616,910 | 31.00 |
经营活动现金流净额锐减84.34%
经营活动产生的现金流量净额为688.03万元，较上年同期的4393.84万元减少84.34%，主要因报告期内支付的销售费用以及根据研发项目进度支付的研发费用较上年同期增加。这一锐减可能影响公司短期资金流动性，需关注后续经营策略调整。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 6,880,311 | 43,938,388 | -84.34 |
投资活动现金流净额大幅下降
投资活动产生的现金流量净额为 -2.84亿元，较上年同期的 -380.76万元大幅下降，主要因支付其他与投资活动有关的现金增加。公司需合理规划投资活动，确保资金有效利用。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -283,810,018 | -3,807,572 | 不适用 |
筹资活动现金流净额小幅下降
筹资活动产生的现金流量净额为 -200.50万元，较上年同期的 -266.91万元下降24.87%，变动幅度相对较小。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -2,005,026 | -2,669,076 | -24.87 |
综合来看，上海复旦张江2025年第一季度营收增长，但经营活动现金流净额锐减、研发投入大增等情况值得投资者密切关注。公司需在保持业务增长的同时，优化现金流管理和研发投入产出效率，以提升整体竞争力和财务健康水平。
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