普莱柯生物工程股份有限公司于2025年发布第一季度财报，多项财务指标出现显著变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比增长1167.15%，投资收益同比下降290.21%，这些数据背后反映出公司怎样的经营状况，又对投资者释放出哪些信号？本文将为您详细解读。

营收增长18.32%，业务结构有变化

普莱柯本季度营业收入为278,619,332.69元，较上年同期的235,489,193.20元增长了18.32%。从业务板块来看，生物制品本期收入196,031,056.20元，同比增长16.82%，其中禽用疫苗及抗体增长33.80%，反刍动物用疫苗增长51.97%，但猪用疫苗下降11.64%；化学药品收入59,210,149.57元，同比增长9.68%，其中宠物用化学药品下降42.06%，功能性保健品等（宠物用）增长175.63%；技术许可或转让收入增长37.72%。

净利润增长93.75%，扣非净利润增84.27%

归属于上市公司股东的净利润为52,907,653.44元，较上年同期的27,307,052.31元增长93.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为48,897,135.70元，同比增长84.27%。非经常性损益合计4,010,517.74元，包括政府补助、金融资产公允价值变动损益等。虽然非经常性损益对净利润有一定影响，但扣非净利润的大幅增长表明公司核心业务盈利能力增强。

基本每股收益翻倍，盈利能力提升

基本每股收益为0.16元/股，上年同期为0.08元/股，增长100.00%。这主要得益于净利润的大幅增长，反映出公司为股东创造价值的能力增强。扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润增长情况，也可推断公司核心业务每股盈利水平提升。

应收账款微降，回收情况稳定

应收账款期末余额为360,751,996.01元，较上年度末的363,741,758.63元略有下降，降幅为0.82%。整体来看，公司应收账款规模相对稳定，回收情况正常，但仍需关注其后续变化，若应收账款大幅增加，可能影响公司资金周转。

应收票据无余额，风险降低

报告中应收票据期末无余额，相比有应收票据的情况，公司面临的票据兑付风险降低，资金回收的确定性增强。

存货略有下降，需关注市场需求

存货期末余额为185,212,115.41元，较上年度末的192,602,118.07元下降3.84%。存货的下降可能是公司根据市场需求调整生产策略的结果，但仍需关注市场需求变化，避免存货积压或缺货情况发生。

销售费用微降，市场推广策略调整

销售费用为62,080,756.72元，较上年同期的63,404,321.07元下降2.09%。公司可能对市场推广策略进行了调整，在保证销售规模增长的同时，有效控制了销售费用。

管理费用大幅下降，运营效率提升

管理费用为18,952,130.40元，较上年同期的34,270,297.81元下降44.70%。这可能表明公司在内部管理上采取了有效措施，提升了运营效率，降低了管理成本。

财务费用改善，资金成本降低

财务费用为 - 255,652.30元，上年同期为 - 706,398.11元。虽然均为负数，表明利息收入大于利息支出，但财务费用的绝对值有所增加，可能意味着公司资金成本有所上升，需关注公司资金管理策略。

研发费用增长2.24%，注重创新发展

研发费用为20,918,388.92元，较上年同期的20,460,399.77元增长2.24%。公司持续投入研发，有助于保持产品竞争力，推动业务长期发展。

经营现金流大增1167.15%，销售回款良好

经营活动产生的现金流量净额为46,895,605.48元，上年同期为 - 4,394,457.00元，增长1167.15%。主要原因是销售回款增加，表明公司经营活动现金流入状况良好，经营活动创现能力增强。

投资现金流净额为负，投资活动活跃

投资活动产生的现金流量净额为 - 24,489,008.23元，上年同期为 - 95,695,591.48元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付，表明公司投资活动较为活跃，对未来发展有积极布局，但需关注投资项目的收益情况。

筹资现金流净额为负，资金流出

筹资活动产生的现金流量净额为 - 17,768,610.62元，上年同期也为负数。主要是支付其他与筹资活动有关的现金导致资金流出，公司可能在进行债务偿还或其他资金分配活动。

普莱柯2025年第一季度在营收、盈利和现金流等方面表现有亮点也有挑战。经营现金流的大幅改善和盈利的显著增长值得肯定，但投资收益的骤降以及各业务板块的不同表现需投资者密切关注。公司应继续优化业务结构，加强投资项目管理，以实现可持续发展。投资者在决策时，需综合考虑公司各项财务指标及业务发展趋势，谨慎做出投资选择。

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