2025年4月，湖北广济药业股份有限公司发布2024年年度报告，报告期内，公司多项财务指标出现较大变化。其中，归属于上市公司股东的净利润同比下降110.55%，基本每股收益同比下降111.81%，降幅明显。以下将对该公司年报进行详细解读。

营收下滑，市场需求萎缩影响大

2024年，广济药业营业收入为638,801,583.21元，相较于2023年的737,819,479.15元，减少了9,901.79万元，降幅达13.42%。公司表示，营业收入下降主要系整体经济环境下行，市场需求量萎缩，公司制剂系列产品及其他产品销量下滑，以及济宁公司受市场影响，价格不及预期，销售收入下降。从业务板块来看，原料系列产品收入增长11.52%，而制剂系列产品收入大幅下降65.26%。

净利润暴跌，经营压力凸显

归属于上市公司股东的净利润为 -295,291,149.72元，与2023年的 -140,248,068.54元相比，亏损进一步扩大，同比下降110.55%。这主要是由于制剂系列产品及其他产品销量下滑、济宁公司亏损、联营单位收益减少以及利息费用增加等因素综合导致。

扣非净利润持续亏损，核心业务盈利能力待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -303,289,019.50元，203年该数据为 -146,287,044.08元，同比下降107.32%，连续两年处于亏损状态，且亏损幅度加大，表明公司核心业务的盈利能力面临较大挑战。

基本每股收益大幅下降，股东收益减少

基本每股收益为 -0.8392元/股，相较于2023年的 -0.3962元/股，同比下降111.81%，这意味着股东的每股收益大幅减少，投资回报面临严峻形势。

扣非每股收益同样下滑，凸显主业困境

扣非每股收益为 -0.8620元/股，较2023年有明显下滑，进一步反映出公司主营业务在盈利能力方面存在的困境。

费用整体上升，吞噬利润

2024年公司费用整体呈现上升趋势，对利润造成了较大的吞噬。销售费用、管理费用、财务费用均有所增加，研发费用虽有所下降，但整体费用压力依然较大。

销售费用增长，拓展市场代价高

销售费用为48,706,675.33元，较2023年的38,638,723.43元增加了1,006.80万元，增幅达26.06%。主要原因是拓展营销渠道，宣传促销展览费、差旅费等同比增加。公司试图通过增加销售费用来提升市场份额，但目前来看，尚未有效转化为营收的增长。

管理费用大增，运营成本需控制

管理费用为214,326,929.58元，比2023年的156,187,882.34元增加了5,813.90万元，增长37.22%。主要是报告期内年度平均从业人员人数增加以及停工损失增加所致。管理费用的大幅增长反映出公司运营成本的上升，需要加强成本控制和运营效率提升。

财务费用攀升，融资压力显现

财务费用为55,986,492.91元，较2023年的43,771,463.32元增加1,221.50万元，增幅27.91%。主要因报告期内融资规模增大，相关借款利息增加。这表明公司面临一定的融资压力，后续需优化融资结构，降低财务费用。

研发费用下降，创新投入需平衡

研发费用为56,816,615.67元，相比2023年的74,751,639.39元减少了1,793.50万元，降幅为23.99%。主要系报告期内研发项目投入减少所致。研发费用的下降可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响，公司需在成本控制与研发投入之间找到平衡。

研发人员数量与结构变动

2024年研发人员数量为238人，较2023年的252人减少5.56%。从学历结构看，本科、硕士学历人员有所增加，大专及高中及以下学历人员减少。研发人员数量占比从2023年的13.53%上升至17.02%。公司表示，研发人员构成变化主要是组织结构调整导致部分子公司精简人员，同时持续引进高层次人才，使得学历结构不断优化。

研发项目进展

公司多个研发项目取得进展，如非布司他片工艺研究取得生产上市批件，盐酸伐昔洛韦片取得一致性评价批件等。这些成果有望为公司未来产品竞争力提升和市场拓展奠定基础，但鉴于当前业绩亏损状况，研发成果转化为实际经济效益的速度需加快。

经营活动现金流净额转正，但仍需关注持续稳定性

经营活动产生的现金流量净额为655,357.40元，而203年为 -148,963,590.35元，同比增加14,961.90万元，增幅100.44%。主要原因是本年度公司加强应收账款管理，销售商品、提供劳务收到的现金增加。尽管经营活动现金流净额转正，但金额相对较小，公司仍需关注经营活动现金流的持续稳定性。

投资活动现金流出减少，资金运用策略调整

投资活动产生的现金流量净额为 -152,775,281.03元，2023年为 -565,781,321.87元，同比增加41,300.60万元，增幅 -73.00%。主要是上年度公司购买山东百盛项目资产投入大，而本年度该类大额投资减少。这反映出公司资金运用策略有所调整，减少了大规模的投资支出。

筹资活动现金流入减少，融资环境或趋紧

筹资活动产生的现金流量净额为42,842,585.99元，203年为701,086,107.66元，同比减少65,824.35万元，降幅93.89%。主要系报告期内取得金融机构融资及控股股东借款等同比减少，显示公司融资环境可能趋紧，后续融资难度或增加。

产品市场风险

受行业周期等因素影响，公司原料等产品市场价格处于历史低位。VB2、VB6国内供应商增加，市场供需失衡加剧，国外竞争也日益激烈；制剂药一致性评价过评品种较少，自有医药制剂产品营收利润增量受限；异VC钠、葡萄糖酸系列、乳酸系列产品市场价格大幅下滑，给济宁公司生产经营带来不利影响。

生产安全风险

公司拥有多个生产基地，安全生产责任重大。尽管公司不断优化完善安全、质量和环保管理体系，但仍需持续加大投入，加强日常培训学习和巡查巡视，以确保安全生产。

项目实施风险

公司募投项目、资产收购项目面临产品价格、市场需求、市场竞争格局等方面的不确定性，尤其受周期性因素影响，项目效益不达预期风险较高。如VB12、异VC钠、乳酸等产品市场价格下滑，影响项目收益。

产品研发风险

公司发酵及化学合成产品研发周期长、投入大、技术要求高，同时可能受市场环境变化等因素影响造成研发时间长或失败等风险，给公司发展带来一定影响。

外汇汇率波动风险

公司出口业务收入主要以外币结算，随着人民币汇率波动日趋市场化，汇率波动会产生汇兑损益，公司需密切关注汇率变化走势，采取措施降低风险。

2024年公司董事、监事和高级管理人员报酬共支付314.49万元。董事长胡立刚未在公司领取报酬，董事、总经理龚铖领取2.37万元。报酬的决策程序和确定依据符合公司章程规定，但在公司业绩亏损的情况下，管理层报酬情况可能会引发股东关注。

综合来看，广济药业2024年业绩表现不佳，营收和净利润双降，多项费用攀升，面临诸多风险挑战。公司需加强市场开拓，提升产品竞争力，优化费用管理，强化风险应对能力，以实现业绩改善和可持续发展，投资者也需密切关注公司后续经营策略调整及实施效果。

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