2025年8月5日，烟台正海生物科技股份有限公司通过线上会议的形式，接受了华创证券、东北证券、国盛证券等48家机构的特定对象调研。公司副总经理、财务总监、董事会秘书赵丽女士参与接待。

上半年业绩下滑，税率调整有影响

2025年上半年，正海生物实现营业总收入1.87亿元，较上年同期减少5.14%；实现归属于上市公司股东的净利润4648.57万元，较上年同期减少45.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达到4028.07万元，较上年同期减少46.77%；实现每股收益0.26元，较去年同期减少45.83%。公司方面表示，税率调整对业绩产生一定影响。

口腔修复膜和脑膜系列产品仍是公司主要收入来源。其中，脑膜系列产品合计实现销售收入8027.17万元，在辽宁牵头省际联盟、陕西牵头省际联盟、河北省、山东省的接续采购项目中成功中选，延续在集中带量采购项目中持续中标的良好态势。口腔修复膜实现销售收入7711.62万元，面对行业竞争加剧、需求波动等压力，公司坚持精准化营销策略，与头部终端紧密合作，稳住渠道市场份额。新品活性生物骨的数据管理工作有序开展，预计未来2 - 3年为公司收入带来增量。

活性生物骨推广、优势及定位

在互动交流环节，机构投资者对活性生物骨产品颇为关注。公司透露，上半年活性生物骨入院工作有序推进，整体入院节奏符合预期，销售体量环比持续提升。未来，公司将大力推动该产品开发入院和上量，扩大入院范围，提升稳定供货比例，争取提升头部医院开发占比，深挖已入院终端用量。

活性生物骨作为含有骨形态发生蛋白类的骨支架材料，是骨修复材料重要组成部分。在临床应用中，其有效性和安全性兼备。活性因子rhBMP - 2与骨填充产品特异结合，构建整体低剂量、局部高效能的骨再生定向修复系统，在提升临床效果的同时，降低安全性风险。公司将依托产品优势开展品牌建设，提升销量。

钙硅生物陶瓷骨修复材料情况

钙硅生物陶瓷骨修复材料目前处于注册发补阶段，预计2025年年底前获批注册证。该产品是钙硅基产品，硅离子可促进成骨分化和血管化，有效引导牙槽骨修复和再生。同时，产品采用三维打印方式成型，具备与自体骨相近的多孔结构，为组织提供更优异成骨环境，具备定制化生产匹配患者需求的潜力。

上半年收入下滑原因及应对集采、出海计划

上半年公司收入下滑主要受口腔板块影响，种植市场需求不旺，竞争激烈，产品价格走低致口腔修复膜收入同比下滑，此外税率调整也使公司整体收入承压。未来公司将深耕优势领域，持续孵化新品，争取稳健增长。

对于天津市开展的硬脑（脊）膜补片类医用耗材产品信息集中维护工作，截至目前虽未出台相关招标文件，但公司将积极应对即将开展的带量采购项目。公司部分产品具备出海潜力，目前正在开展相关筹划工作，后续取得阶段进展将严格履行信披义务。

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