2023年8月31日光正眼科（002524）发布公告称公司于2023年8月30日接受机构调研，申万宏源陈田甜 李敏杰 张杨珩、广发证券方程嫣 王少喆、太平基金刘金 胡宏亮、工银瑞信王斯佳、易方达余欣鑫、北京信托吴洋、翰潭投资刘虎、鑫福越资产张勇、中国人保资产管理有限公司周亮、中航信托股份有限公司戴佳敏参与。

具体内容如下：

问：上半年白内障业绩增速较快，主要原因是？预计今年下半年、未来几年白内障增速如何？

答：今年上半年公司白内障业务收入同比提升 159%，一方面，是去年特殊环境，老年人外出更加保守，导致白内障需求受到压缩，部分需求在今年集中释放，另一方面，公司白内障业务在核心区域具备口碑与服务优势，医疗基础扎实，带来了明显的经营成果。下半年 9-10月份天气转凉，老年人外部接受手术的意愿更强，预计将有较好业务表现。中国 60 岁以上老年人白内障患病率很好，同时，每百万人白内障手术量较欧美国家仍有较大差距，因此，白内障市场仍有较好增长潜力，预计未来 2年，行业增幅将维持在 15-20%。

问：公司屈光业务平均单价较去年同期有何变化？ICL 手术量占比变化趋势？

答：公司上半年屈光业务整体客单价较去年有所提升。ICL占比大概在 25%左右，较去年同期提升了 4pct。

问：公司白内障与屈光业务毛利升的主要原因是?今年白内障客单价相对于去年同期有何变化？

答：今年上半年，公司白内障毛利率 47.82%、同比提升 19pp，屈光毛利率 45.61%、同比提升 10.9pp。主要原因是上述病种收入规模较去年同期明显提升，相关医生成本、设备折旧等成本被摊薄。同时，公司白内障业务中高端晶体占比较高，也对毛利率水平带来了正向影响。白内障客单价较去年有所提升。

问：除上海外，长三角片区其他医院的发展情况如何？

答：公司在无锡、义务有医院布局。经营表现较上，无锡医院收入规模在收购前全年只有不到 1700万，目前，同比收入规模已基本为收购前的 3 倍，随着业务规模的扩张，医院在当地的口碑与品牌优势得到沉淀与释放，上半年，无锡院区还同江南大学达成战略合作，共建眼科临床大数据中心等。未来公司计划在无锡开展一城两院发展模式。义乌医院规模尚小，仍处于培育期。

问：医生除了从公立医院引进，是否会内部培养？

答：会。公司与多家高校建立了稳定合作关系——公司作为实习基地辅助学校进行人才培养，过程中，对部分优秀学生进行毕业后的留用，补充新鲜血液。公司会为相关学生提供带教老师，并基于业务条线量身定制培训计划，实现内部人才梯队建设。今年上半年，公司新增与成都中医药大学的战略合作，进一步补充了优秀眼科专业毕业生来源。

问：8月屈光旺季，市场表现如何？

答：7月份，公司业务稳健增长，延续了同比提升的态势。根据行业季节性特点，8 月份环比一般会较 7 月略有下行（7-8月为暑假，选择在暑期首月就诊的患者一般会多余次月）。

问：最近两年公司大股东是否有减持减持吗？

答：公司未收到大股东减持计划的相关通知，总体上看，大股东认为公司股价处于低位，上半年，经大股东提议、董事会审议通过，公司进行了股票购；此外，近期公司公布了 2023年限制性股票激励计划。

问：股权激励进展怎么样？

答：目前已经发布了草案，相关工作落地中。

问：公司上半年销售费用情况？

答：公司上半年销售费用率为 16%，比去年同期有所下降。眼科板块销售费用率比整体略高。目前，公司屈光业务通过服务专项提升计划、客服准则、客服公约、口碑传播机制建设等，逐步提高口碑转化与自然来诊比例，有望实现销售费用率的进一步降低。

问：未来屈光的增长趋势，中长期的目标是怎样？

答：未来整个消费医疗病种占比在 60%以上是公司的理想状态。

问：视光业务营收入中，OK 镜占比大概多少？OK 镜与离焦镜的增长趋势如何？

答：上半年，公司 OK镜收入占比在 45-50%之间，OK镜收入规模同比提升了 40%，离焦镜增长超预期，同比增长超过 OK镜。

问：OK镜产品主要是什么，进口为主吗？离焦镜也是吗？

答：是的，国产和进口都有。

光正眼科（002524）主营业务：医疗业务,能源与钢结构业务。

光正眼科2023中报显示，公司主营收入5.46亿元，同比上升60.08%；归母净利润517.22万元，同比上升108.12%；扣非净利润407.85万元，同比上升106.28%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入3.3亿元，同比上升112.69%；单季度归母净利润1302.16万元，同比上升147.18%；单季度扣非净利润1241.49万元，同比上升142.91%；负债率81.42%，投资收益-326.01万元，财务费用1956.5万元，毛利率34.0%。

该股最近90天内无机构评级。

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