每经记者 彭斐    每经编辑 杨夏    

虽然已是化工产业中的千亿巨头，但万华化学（SH600309，股价87.2元，市值2737.86亿元）加码主业的想法，仍在通过并购的方式进行。

11月7日晚间，万华化学公告披露，公司拟通过股权转让、增资等方式，万华化学及其关联方持有铜陵化学工业集团有限公司（以下简称“铜化集团”）化工业务51%的股权，同时持有非化工业务34%的股权。

《每日经济新闻》记者注意到，此次交易还涉及两家A股上市公司实控人的变更。若本次交易全部顺利实施完成，万华化学将成为铜化集团化工业务的控股股东，铜化集团化工业务及下属子公司六国化工（SH600470，股价5.19元，市值27.07亿元）、安纳达（SZ002136，股价11.11元，市值23.89亿元）的实际控制人将变更为烟台市国资委。

对价最高60亿，间接控股两家上市公司

在11月7日晚间的公告中，万华化学在公告中称，公司及其关联方采取购置铜化集团现有股东部分股权后，铜化集团实施公司分立，将化工业务关联公司继续保留在现有公司（以下简称“分立后的铜化集团”），将非化工业务关联公司剥离成立单独的公司（以下简称“非化工公司”）。

《每日经济新闻》记者注意到，11月7日，万华化学与铜陵市国有资本运营控股集团有限公司、安徽创谷新材料有限公司、安徽鹤源股权投资有限公司、安徽省投资集团控股有限公司以及标的公司铜化集团签署了《股权变更框架协议》，公司拟通过股权转让、增资等方式，万华化学及其关联方持有铜化集团化工业务51%的股权，同时持有非化工业务34%的股权。

从主营业务来看，铜化集团依托独特的资源禀赋、区位优势、产业基础、人才保障，经过30年的建设和发展，现已成为以化学矿山采选、硫磷化工、精细化工、新材料、商贸物流、地产开发等为主导产业的多元化集团型企业，是国内重要的硫磷化工产业基地和新型颜料产业基地。

与此同时，铜化集团还控股“六国化工”和“安纳达”两家上市公司。值得注意的是，在11月6日开市前，六国化工、安纳达两家上市公司就突然宣布停牌。

六国化工6日早间公告称，于2023年11月5日收到控股股东铜化集团通知，铜化集团的股东正在筹划重大事项，该事项可能导致公司实际控制人发生变更，公司股票于11月6日开市起停牌一天。

11月6日盘后，六国化工再发公告，预计11月7日复牌无法实现，11月7日将继续停牌。

同日早间，安纳达披露公告称，其控股股东铜化集团股东正在筹划重大事项，该事项可能导致公司实际控制人发生变更，公司股票于11月6日起临时停牌，预计停牌时间不超过两个交易日。

《每日经济新闻》记者注意到，2019年，铜化集团因实施“国企混改”，引入投资方安徽创谷，由此两家上市公司实际控制人由铜陵市国资委变更为无实际控制人。

截至目前，安徽创谷通过直接持有铜化集团32.34%的股权以及与安徽鹤源之间签订的《一致行动协议》合计控制铜化集团55.41%的表决权比例，为铜化集团的控股股东。鉴于安徽创谷无实际控制人，导致铜化集团无实际控制人，六国化工、安纳达亦无实际控制人。

在业务上，六国化工与安纳达主导产品高效磷复肥、钛白粉、苯酐、硫铁矿、电池材料磷酸铁等产销量均位居国内同行前列。

公告显示，各方一致同意，评估基准日为2023年10月31日，本次所涉及相关股权交易上限不超过60亿元人民币，且以评估值为准。各方一致同意，以此作为万华化学及其关联方本协议下所有增资、购买股权、换股或其他方式等股权变更的计价基础。

加码新能源，着力打造生态圈闭环

对长期深耕主业的万华化学来说，购入铜化集团化工业务股权的交易，则有利于其加速在新能源赛道的开拓。

公告显示，本次重组后，万华化学将进一步完善上游原料供应链，增强电池业务核心竞争力。通过本次重组，万华化学将在铜化集团矿业业务参股34%，进一步保障磷矿资源，为万华化学未来的磷资源需求解决瓶颈问题，提升产品竞争力。

值得注意的是，万华化学主营业务包括聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大板块。在新能源领域，万华化学旗下还涉足三元正极材料、磷酸铁锂正极材料、负极材料、电解液溶剂等。并且还开拓半导体领域、电子电器领域涉及相关材料、化工原材料的研发、生产、销售和服务。

《每日经济新闻》记者注意到，自2022年以来，万华化学突然加快了其在新能源领域的布局。

在2022年财报中介绍技术创新时，万华化学提到，布局新能源赛道，建立了电池材料生态圈，打造新能源电池、汽车内饰、改性材料等一体化解决方案，开展了多个二氧化碳减排及综合利用等前瞻性技术的研究。

此外，2022年，校企联合创新工作不断深入，万华化学与北京大学、华东理工大学、北京化工大学等知名高校签订战略合作协议，发挥双方人才和技术平台的优势，在新能源、功能材料等前瞻性方向开展合作；充分利用社会资源，与多家头部企业建立联合创新机制，加速创新产品的应用推广。

在对2022年技术创新的描述中，万华化学称，在新兴技术研究领域，加大了新能源相关领域的资源投入，搭建了电池回收及盐湖提锂等新的技术平台，电池材料及电池化学品全产业链同步推进，提升生态圈的闭环能力。

2022年11月15日，在深圳召开的高工锂电年会上，万华化学集团电池科技有限公司副董事长孙家宽曾表示：“电池材料我们是2018年选择进入的，目前已被万华确定为第二增长曲线的一部分，现在正大力发展这个产业。”

在机构看来，作为化工巨头此时加码新能源布局，却有着“抄底”的意味。对于万华化学在新能源领域的布局，东方证券在今年1月份曾在研报中表示，随着产业补贴政策退坡、行业格局逐渐清晰，新能源产业进入到更加深度的成本竞争之中，这正是化工巨头进入行业的良好契机。

当然，在新能源领域，万华化学与另一个巨头巴斯夫，有着类似的想法。东方证券在研报中提到，巴斯夫从2015年就开始布局锂电材料，从正极入手，已经在日本、北美、欧洲和中国建立了生产基地，到2025年产能将达到30万吨左右。巴斯夫锂电材料业务发展较快的主要动力在于强大的资本实力、技术开发能力和供应链管理能力。与巴斯夫类似，万华也选择从正极入手，虽然现有产能并不大，但是布局了从盐湖提锂到高镍三元和磷酸铁锂的一体化产业链。

今年5月，在年度股东大会上，万华化学高层明确表示加大电池材料资本开支。2023年，万华化学在电池材料项目计划投资33.4亿，同比大增173.8%，结合2022年年报中披露成立电池科技公司负责三元和磷酸铁锂正极、负极材料、电解液溶剂等业务，尤其负极材料是首次提及。

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1045981944