本月22日， 青岛 中房建筑设计院股份有限公司（简称“中房设计”）在新三板挂牌交易，因其作为青岛上市公司德才装饰关联方的特殊身份，很快引发了市场关注。

公开信息显示，中房设计1988年9月成立，主要业务为规划建筑设计、室内设计、景观园林设计等。德才装饰通过全资子公司青岛中建 联合集团 持有中房设计70%股份，实际控制人为叶德才。

德才装饰是北方知名度较高的一家建筑企业，早年曾在青岛胶州承揽大量工程业务，后逐渐拓展到青岛全市，是海尔集团重要的建筑服务提供商，承接青岛机场、青岛地铁、青岛市民中心等项目，2021年7月在深交所上市。

从业绩来看，中房设计公开转让说明书显示，2021年、2022年，公司分别实现营业收入0.93亿元、1.42亿元，净利润分别为1494万元、1636万元，经营活动现金流净额分别为2088万元、22.52万元。

虽然营业收入和净利润均都出现了增长，但中房设计应收账款的控制情况却并不理想，作为 房地产 行业企业，这项指标牵动着投资者的神经。

2021年，中房设计应收账款、应收票据、合同资产三项总额仅为7843万元，2022年同比增长80.33%至1.41亿元，比营业收入增速高出了28.91个百分点。从增长额来看，中房设计仅应收账款一项的2022年增长额就达4431万元，这几乎相当于公司全年营业收入增长额。

进入2023年，中房设计应收账款继续增长，截至4月30日，应收账款、应收票据、合同资产合计金额已达到1.75亿元，比2022年底增长0.34亿元。

受应收款项全面大幅增长影响，中房设计经营活动产生的现金流净额持续下降，2021年、2022年、2023年1-4月经营活动产生的现金流量净额分别为2088万元、22.52万元、-3389.76万元，与净利润的差异分别为593.84 万元、-1613.70 万元和-3896.29 万元，存在明显背离。

对此中房设计解释称，主要是由于公司处于快速发展阶段，随着公司业务规模不断扩张，公司在手订单增加，伴随的人工费用和外协成本的投入增加，使得公司经营性应收项目和实际现金支付流出随之增加，从而导致公司经营活动产生的现金流量净额较小。

从中房设计的应收账款前五大客户情况看，转让说明书显示2021年、2022年、2023年1-4月，公司第一大客户都是海尔集团，欠款金额分别为1424万元、1617万元、1478万元。此外前五大客户多是青岛地方国有企业，整体企业信用较高。

不过也存在特殊情况，如2021年、2022年前五名应收账款客户中，青岛嘉义房地产开发有限公司今年出现多起被执行事项。此外已公布的前五大应收账款单位的金额合计只占到中房设计应收账款总额的四成左右，客户信用情况无法完整呈现。

而从 德才股份 业绩来看，公司今年前三季度总体平稳，公司主营收入39.26亿元,同比增长16.22%;归母净利润1.47亿元,同比增长6.12%，但经营活动产生的现金流净额为1477.4万元，同比下降95.76%。