来源：长江商报

为继续做强主营业务，中国西电（601179.SH）发起关联收购。

日前，中国西电披露收购方案，公司拟通过非公开协议方式受让由中国西电集团所持有的江苏南瑞恒驰电气装备有限公司（以下简称“恒驰电气”）62.96%股权，交易金额约为1.23亿元。

对于本次收购的目的，中国西电表示主要是为进一步优化公司业务布局，推动公司开关业务的健康持续发展，提升公司总体运营效益，增强公司市场竞争力，促进公司经营质量的提升。

长江商报记者注意到，作为特高压输配电设备制造领域的龙头企业，今年以来，中国西电持续做强做优输变电及国际市场，同时加大力度开拓新能源市场，经营业绩明显回升。

2023年前三季度，中国西电实现营业收入136.46亿元，同比增长3.38%；净利润和扣非净利润分别为5.21亿元、4.48亿元，同比增长10.81%、16.42%。

作为本次收购的标的，恒驰电气也具备一定的盈利能力。2022年和2023年前九月，恒驰电气分别实现营业收入3.34亿元、2.99亿元，净利润0.06亿元、0.09亿元。截至2023年9月末，恒驰电气的资产总额为4.79亿元，所有者权益总额1.22亿元。

标的前九月营收近3亿

资料显示，恒驰电气成立于2005年，经营范围包括输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验；发电业务、输电业务、供（配）电业务等。恒驰电气为中国西电集团控股子公司，中国西电集团持股占比62.96%，泰事达房地产持股占比37.04%。此次交易中，泰事达房地产同意放弃优先受让权。

按照收购计划，中国西电将以非公开协议方式受让中国西电集团所持有的恒驰电气62.96%股权，交易金额约为1.23亿元。

对于本次收购的目的，中国西电表示主要是为进一步优化公司业务布局，推动公司开关业务的健康持续发展，提升公司总体运营效益，增强公司市场竞争力，促进公司经营质量的提升。

长江商报记者注意到，2022年和2023年前九月，恒驰电气分别实现营业收入3.34亿元、2.99亿元，净利润0.06亿元、0.09亿元。截至2023年9月末，恒驰电气的资产总额为4.79亿元，所有者权益总额1.22亿元。

根据收益法评估，本次交易中，恒驰电气净资产账面价值为1.2亿元，评估后的股东全部权益价值为1.95亿元，增值额为7440.79万元，增值率为61.59%。

需要注意的是，由于中国西电与中国西电集团属同一控制人控制下企业，本次交易构成关联交易，且本次交易完成后，因业务开展需要，将导致中国西电新增日常关联交易。

此外，2023年5月，中国西电集团与西电集团财务公司签署合同，以确保恒驰电气与西电财司《最高额借款合同》（最高额借款本金不超过1.2亿元）形成的债权债务的切实履行。本次股权转让完成后，将形成中国西电集团向中国西电担保的状态，中国西电集团将在履行内部决策审批程序后，结束该担保事项。

作为中国电气装备集团所属历史积淀最厚重、成套能力最强、研发制造体系最完整、国际化程度最高的上市公司，中国西电在特高压输配电设备制造领域具备领先优势。

年内中标多个项目，龙头地位稳固

据中国西电介绍，公司经过多年的技术和市场积累，实现了输配电设备全产业链覆盖，形成了品种齐全、形式多样、系列完整的输配电核心设备产品链，并拥有铜钨触头、操动机构等核心零部件全自制的配套产业，产业基础雄厚。

长江商报记者注意到，近几年来，受疫情等多方面因素影响，中国西电业绩曾经历波动。2020年至2022年，中国西电分别实现营业收入159.94亿元、143.85亿元、182.13亿元，同比增长3.33%、-10.06%、26.61%；净利润2.4亿元、5.44亿元、6.12亿元，同比增长-40.98%、123.1%、12.55%；扣非净利润7147.01万元、4.6亿元、2.58亿元，同比增长-76.46%、543.12%、-43.96%。

不过，2023年以来，中国西电主营业务恢复正增长。2023年前三季度，中国西电实现营业收入136.46亿元，同比增长3.38%；净利润和扣非净利润分别为5.21亿元、4.48亿元，同比增长10.81%、16.42%。

对于年内业绩增长，中国西电解释称主要是公司持续做强做优输变电及国际市场，所属子公司组合电器、国外贸易及工程收入较同期增加。同时，公司加大力度开拓新能源市场，新能源业务收入同比大幅上升。

据了解，中国西电的产品曾先后用于我国第一条330kV、550kV高压交流输电工程，第一条750kV超高压交流输电工程，第一条±100kV直流输电工程，第一条±500kV超高压直流输电工程，第一条±800kV特高压直流输电工程，第一个西北至华北联网背靠背直流输电工程以及“三峡工程”“西电东送”等国家重点工程项目。在国际市场上，中国西电的产品和技术已出口80多个国家和地区。

而在国内市场中，中国西电在特高压设备领域的龙头地位依旧稳固。资料显示，2023年以来中国西电参与了5个特高压工程项目的招投标。其中，在金上-湖北、宁夏-湖南±800kV特高压直流输电工程设备招标中，中国西电所属8家子公司合计中标47.39亿元，在换流变压器和换流阀部分中标份额分别为38.1%和45.6%，分别排名第二和第一，技术和服务水平不断获得国网认可。

雄厚的技术基础是中国西电稳固市场地位的核心因素。中国西电称，公司以特高压为代表的输配电重大成套装备技术，实现了众多重大技术突破，处于世界先进水平。2023年以来，公司重大研发项目立项72项，前三季度公司研发费用2.81亿元，同比增长7.87%。