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文｜黎韬扬

近日，全国宇航技术及其应用标准化技术委员会成立商业航天发射服务、卫星互联网应用、天基遥感服务等三个工作组，开展战略新兴产业有关标准化工作。工作组的成立将有效衔接本领域国际标准、国家标准和团体标准，发挥标准化在落实国家有关商业航天产业政策实施和引领航天新技术、新服务、新应用等方面作用。商业航天标准先行，进一步完善商业航天标准体系；工作组主要负责人由国家体制内单位牵头，产业链内多家相关单位参与，国家战略地位凸显，商业航天产业标准化建设或将推动全产业链高效落地。

1、近日，全国宇航技术及其应用标准化技术委员会成立商业航天发射服务、卫星互联网应用、天基遥感服务等三个工作组，开展战略新兴产业有关标准化工作。工作组的成立将有效衔接本领域国际标准、国家标准和团体标准，发挥标准化在落实国家有关商业航天产业政策实施和引领航天新技术、新服务、新应用等方面作用。商业航天标准先行，进一步完善商业航天标准体系。工作组主要负责人由国家体制内单位，包括航天科技集团一院、五院及中国星网集团网络应用研究院牵头，产业链内多家相关单位参与，国家战略地位凸显，商业航天产业标准化建设或将推动全产业链高效落地。

2、当前军工板块已调整回2020年6月（上一轮景气周期启动）位置，总体具备较强安全边际。2024年初以来中证军工指数下跌6.10%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前中证军工板块PE为55.21倍，处于历史低位，并接近2020年6月低点。当前板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，2024下半年国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，新域新质领域催化不断，建议积极把握结构性反弹机会，静待下一轮周期到来。

3、优先配置新域新质央国企龙头，重点关注卫星互联网、3D打印等领先公司，持续关注军贸、国改受益标的。

1、国防预算增长不及预期；近年来国防预算维持较为稳定的增长，军工政策向好，但存在国家政策及国家战略的改变而减少国防预算的支出的可能性。

2、武器装备交付不及预期；后疫情时期，叠加地区紧张因素，世界经济贸易往来链路受到较大冲击，如船舶等行业存在无法按时完成施工及延期交付风险。

3、相关改革进展不及预期；国家对未来形势的判断和指导思想决定了行业的发展前景，国家宏观经济政策、产业发展政策对军工企业战略方向确定、产业选择及投资并购方向均有重大影响。

黎韬扬：研发部执行总经理、军工与新材料团队首席分析师，北京大学硕士。2015-2017年新财富、水晶球、Wind军工行业第一名团队核心成员，2018-2022年水晶球军工行业上榜，2018-2020年Wind军工行业第一名，2019-2022年金牛奖最佳军工行业分析团队，2018-2022年新财富军工行业上榜、入围。

证券研究报告名称：《宇航标委会成立商业航天工作组，推动全产业标准化发展》

对外发布时间：2024年6月16日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

黎韬扬 SAC 编号：S1440516090001

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