调研速递|誉衡药业接受首创证券等1家机构调研 透露多项产品重要数据及发展规划
7月9日下午2点至3点,哈尔滨誉衡药业股份有限公司接待了首创证券王斌的特定对象调研,董事、副总经理、董事会秘书刘月寅及证券事务代表白雪龙参与接待。此次调研中,誉衡药业就公司多项产品的销售、合作、生产模式及未来业绩预期等方面进行了详细介绍。
维生素类药物:竞争格局良好,销量有望延续增长
誉衡药业维生素类药物主要为注射用多种维生素(12),该产品竞争格局良好,普德药业凭借先发及品牌优势,多年占据同类产品超80%市场份额。2024年,该产品销售收入超11亿元,销量增长40%,在多地集采中中选,对销量促进作用明显,2025年销量有望延续增长。该产品由卫信康拥有知识产权并负责推广,普德药业以销定产,双方合作超20年,关系稳定。
子公司普德药业其他产品:各有发展预期
普德药业除注射用多种维生素(12)外,还有银杏达莫注射液、抗肿瘤药物等。银杏达莫注射液市场竞争格局较好,仅3家,本轮集采周期结束后,预计明年有增量。注射用甲氨蝶呤虽销售收入不大,但已通过仿制药质量和疗效一致性评价,利于后续销售。
安脑丸/片:医保解限后增长迅猛,未来仍具潜力
安脑丸/片为中药独家基药产品,医保乙类目录。2023年底医保解限后,2024年销售收入1.82亿元,同比增长超80%,2025年一季度同比增长超30%。未来两年预计仍将较快增长,目前大量医院未覆盖且线上销售刚起步,公司将通过完善资质等增强竞争力。
西格列汀二甲双胍缓释片:期望突破亿元收入
该产品今明两年将实现增量,公司希望今年收入能突破1亿元。
兴和制药佩玛贝特片:9月后销售,今年业绩影响小
兴和制药佩玛贝特片为日本原研,4月获批,尚无竞品。预计9月后国内销售,今年对业绩影响不大,后续参与国谈后销量有望突破。
与日本第一三共合作:产品拓展,关系稳固
誉衡药业与日本第一三共合作近十年,合作产品从1个拓展到6个,治疗领域从心脑血管类拓展到镇痛类。公司负责推广,按推广量计算收入,2024年底推广收入约2.4亿元,占整体收入10%左右。推广业务侧重东亚国家,产品治疗领域侧重与现有产品、团队协同。
今年主要产品及业绩预期:有望增长
公司预计今年经营业绩较去年增长,原因包括存量业务增长、新上市产品增量、在研产品获批增量、后续新产品增量及成本费用节降。主要产品方面,注射用多种维生素(12)、鹿瓜多肽注射液、氯化钾缓释片、西格列汀二甲双胍缓释片、苯磺酸美洛加巴林片等预计实现不同程度增长。
营销团队与销售费用:费用率下降,仍有空间
公司营销队伍含销售及中后台团队,销售人员约1400人。2024年销售费用率32.48%,同比下降8.21个百分点,2025年一季度降至28.80%。下降原因包括精细化管理、集采政策。销售费用仍有下降空间,公司将持续推进营销改革。销售费用投入会针对不同产品倾斜,如安脑丸/片、西格列汀二甲双胍缓释片。
并购与大股东参与经营:审慎并购,大股东不参与日常经营
公司未来会审慎选择投资并购标的,注重创新及标的质量潜力。公司治理架构规范,董事长不参与日常经营管理。
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