4月29日，江西三鑫医疗科技股份有限公司接待了银华基金的现场参观调研，公司董事、副总裁、董事会秘书刘明参与接待。此次调研围绕集采执行情况、海外业务规划、透析液（粉）市场份额、血液透析设备情况以及未来发展展望等方面展开。

集采执行情况：政策转向，公司优势凸显

政策层面，今年《政府工作报告》明确集采政策重心从“扩面降价”转向“稳价提质”，通过动态调整中选规则推动行业规范化、可持续发展。从地区看，自2019年部分省份开展血透产品区域性集采，到2024年“二十三省”及“京津冀3+N”血液透析耗材联盟集采落地，集采范围基本实现全国覆盖。江西三鑫医疗在集采范围内主要产品均中标，不仅获得约定采购量，还具备待分配采购量分配资格，且主要产品中选价格优势明显。2024年集采规则将国产与进口血液透析器同组招标，消除壁垒，加速国产替代。

海外业务规划：营收增长，市场拓展持续推进

2024年，江西三鑫医疗海外业务营业收入达27,412.03万元，同比增长约40%，其中血液净化产品收入同比增长约67%。公司血液净化产品已在印度尼西亚、秘鲁、墨西哥等国完成注册，并加速俄罗斯、土耳其等市场认证。未来，公司计划继续扩大海外自主持证范围，重点开拓东南亚、南美洲、非洲等新兴市场。

透析液（粉）市场份额：产能布局广泛，行业地位领先

公司透析浓缩液（粉）市场份额位居行业前列，已在江西、云南、四川、黑龙江布局产能，具备快速响应能力并能降低运输成本。其中，江西南昌血液透析系列产品研发生产基地项目（一期）重新规划血液透析浓缩液产能布局，将集中建设3000万人份产线，进一步巩固领先地位。

血液透析设备情况：国产替代空间大，销量份额双提升

目前进口血液透析设备市场占有率较高，但国产替代空间广阔。受益于政策鼓励及产品竞争力提升，公司透析设备2024年销量同比增加超100%，市场份额不断提升。

未来发展展望：产品创新与集采策略双轮驱动

产品方面，公司围绕血液透析产品创新升级，完善多种血液净化治疗模式产品群，并从肾病全病程管理布局多领域。近年来已取得多项成果，未来将持续推动产品迭代升级与商业化。政策方面，集采政策重心转变，产品降价空间有限但对供应和质量要求提高，头部企业优势增大。公司将研究行业格局与集采政策，制定科学报价体系，增加集采中选量，实现规模效益。

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