2025年4月，合肥城建发展股份有限公司公布2024年年报，多项财务数据出现较大幅度变动。其中，净利润同比下降125.78%，经营活动产生的现金流量净额同比下降112.74%，这两项数据变化显著，值得投资者重点关注。以下将对该公司年报进行详细解读。

营收微降，市场环境影响显著

2024年，合肥城建营业收入为7,695,903,898.48元，相较于2023年的7,897,418,988.41元，下降了2.55%。从行业环境来看，2024年全国房地产开发投资、房屋施工面积、新开工面积、竣工面积以及新建商品房销售面积和销售额等多项指标均呈下降趋势，房地产市场整体面临较大压力。合肥城建所处的合肥市房地产市场虽有部分增长，但整体环境仍对公司营收产生了一定影响。尽管如此，公司在安徽省内市场仍有一定支撑，安徽省内营收占比高，达到99.90%，为公司营收稳定提供了一定保障。

净利润由盈转亏，盈利能力大幅下滑

归属于上市公司股东的净利润为 -56,572,549.96元，而2023年为219,414,836.46元，同比下降125.78%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -98,824,240.38元，203年为200,298,671.74元，同比下降149.34%。这主要是由于房地产市场下行，销售价格和销售量受到影响，导致毛利率下降，同时资产减值损失增加等因素共同作用的结果。如公司存货跌价准备本期增加247,251,959.06元，对利润产生了较大的负面影响。

基本每股收益和扣非每股收益均大幅下降

基本每股收益为 -0.07元/股，2023年为0.27元/股，同比下降125.93%；扣非每股收益同样为 -0.07元/股，2023年为0.25元/股，同比下降128.00%。这与净利润的大幅下滑趋势一致，反映了公司盈利能力的急剧下降，对股东的回报水平也大幅降低。

销售费用稳中有升，营销投入持续

2024年销售费用为191,614,046.10元，较2023年的184,586,725.41元增长了3.81%。在房地产市场竞争激烈的环境下，公司可能为了促进销售，加大了营销推广力度，如增加代理服务费、招商代理费及广告费等支出，以提升项目的市场知名度和销售业绩。

管理费用有所下降，降本增效初显

管理费用为245,443,861.34元，相比2023年的281,404,806.66元，减少了12.78%。公司可能在内部管理方面采取了一系列降本增效的措施，优化组织架构、精简人员或加强费用管控等，使得管理费用得到有效控制。

财务费用大幅增加，债务压力凸显

财务费用为184,188,650.58元，而2023年为56,150,067.85元，同比增长228.03%。主要原因是本期利息净支出增加，这表明公司的债务规模可能有所扩大，或者融资成本上升，导致财务负担加重。从融资数据来看，公司期末融资余额较高，银行贷款、债券等融资渠道的利息支出增加，对公司利润产生了较大的侵蚀。

报告期内未提及研发费用相关内容，可能公司在该年度研发投入相对较少，或者研发活动与业务结合紧密，相关支出已分摊至其他成本费用项目中。

经营活动现金流量净额由正转负，经营压力增大

经营活动产生的现金流量净额为 -137,724,594.00元，2023年为1,081,270,903.91元，同比下降112.74%。主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金增加，这可能是由于公司在项目开发过程中加大了对原材料、工程服务等方面的投入，同时销售回款速度可能有所放缓，导致经营活动现金流出大于流入，公司经营面临一定压力。

投资活动现金流量净额下降，投资策略待优化

投资活动产生的现金流量净额为 -521,196,772.32元，203年为 -240,233,314.76元，下降幅度为116.95%。主要是支付其他与投资活动有关的现金增加，这可能反映出公司在投资决策上较为积极，但投资项目的现金回流速度较慢，或者投资项目尚未产生预期的经济效益，需要进一步优化投资策略，提高投资回报率。

筹资活动现金流量净额增长，融资规模扩大

筹资活动产生的现金流量净额为3,888,435,080.68元，2023年为 -1,347,399,491.67元，同比增长228.41%。主要是取得借款收到的现金和收到其他与筹资活动有关的现金增加，表明公司通过加大融资力度来满足经营和投资需求，但同时也增加了公司的债务负担和财务风险。

市场风险

房地产市场调控政策持续影响，居民住房需求变化，可能导致公司销售情况不及预期，进而影响毛利率和净利润。如2024年公司部分项目销售价格和销售量下滑，对业绩产生了负面影响。

管理风险

随着公司经营规模扩大，管理幅度和难度增加，若不能有效应对，可能出现管理效率低下、决策失误等问题，影响公司的正常运营和发展。

开发风险

房地产开发涉及多个环节，项目开发过程中可能面临城市建设、规划调整及建筑材料价格波动等不确定性，可能导致项目开发周期延长、成本增加，影响公司的经营业绩和财务状况。

董事长宋德润从公司获得的税前报酬总额为43.47万元，总经理王庆生为56.41万元，董事、董事会秘书田峰为50.67万元，副总经理丁焰为50.67万元，副总经理越小军为50.67万元，副总经理常亮为42.76万元，总会计师周骅为31.8万元。整体来看，管理层报酬水平与公司经营业绩之间的关联性有待进一步分析，在公司净利润大幅下滑的情况下，管理层报酬是否应进行相应调整，值得投资者关注。

综合来看，合肥城建2024年业绩表现不佳，净利润和现金流等关键指标出现恶化，公司面临着市场、管理和开发等多方面的风险。未来，公司需积极应对市场变化，优化投资和融资策略，加强内部管理，提升运营效率，以改善公司的财务状况和经营业绩。投资者在关注该公司时，应密切留意其应对措施的实施效果及市场环境的变化。

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