中银证券汇嘉定期开放债券财报解读：份额微降0.000006%，净资产增长3.62%，净利润大增41.15%，管理费升至1.28亿
2025年3月29日，中银国际证券股份有限公司发布中银证券汇嘉定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年里，基金份额微降，净资产增长，净利润大幅增加，同时基金管理费也有所上升。这些数据变化反映了基金在过去一年的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润增长超四成
本期利润大幅增长
2024年，中银证券汇嘉定期开放债券基金本期利润为2,235,890,615.24元，相较于2023年的1,583,982,584.50元，增长了41.15%。本期已实现收益为1,128,509,566.98元，低于2023年的1,329,005,951.75元。加权平均基金份额本期利润为0.0590元，高于2023年的0.0418元。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,235,890,615.24 | 1,128,509,566.98 | 0.0590 |
| 2023年 | 1,583,982,584.50 | 1,329,005,951.75 | 0.0418 |
期末数据表现良好
期末可供分配利润为3,437,713,220.95元，较2023年末的3,010,575,807.78元有所增加。期末基金资产净值为43,957,616,669.26元，相比2023年末的42,423,100,005.89元，增长了3.62%。期末基金份额净值为1.1595元，高于2023年末的1.1190元。
| 年份 | 期末可供分配利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 3,437,713,220.95 | 43,957,616,669.26 | 1.1595 |
| 2023年末 | 3,010,575,807.78 | 42,423,100,005.89 | 1.1190 |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
各阶段表现优于基准
过去一年，该基金份额净值增长率为5.36%，业绩比较基准收益率为4.98%，基金跑赢业绩比较基准0.38个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为12.06%，业绩比较基准收益率为7.69%，超额收益达4.37个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为32.87%，业绩比较基准收益率为15.40%，超出业绩比较基准17.47个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 5.36 | 4.98 | 0.38 |
| 过去三年 | 12.06 | 7.69 | 4.37 |
| 自基金合同生效起至今 | 32.87 | 15.40 | 17.47 |
净值增长稳定
从基金份额累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，该基金长期保持着较为稳定的增长态势，且多数时间段内跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人较强的投资管理能力。
投资策略与业绩表现：债市波动中追求稳健
投资策略紧跟市场变化
2024年央行货币政策框架进入新阶段，债券市场整体走牛。本产品主要投资于利率债和高等级信用债。一季度债券供给节奏偏慢，资产荒延续，推动债市走强；二季度央行提示长债利率风险，债券收益率曲线陡峭化下行；三季度债市波动较大，7月央行年内首次宣布下调OMO利率10bp，债市持续对降息预期进行定价；四季度稳增长政策强预期回归理性，12月中央政治局会议重提适度宽松的货币政策，债市抢跑交易降息预期，推动债券收益率快速下行。
业绩表现符合投资策略
截至本报告期末本基金份额净值为1.1595元，本报告期基金份额净值增长率为5.36%，较好地实现了在控制风险的基础上追求基金资产长期稳定增值的目标。不过，管理人也指出，当前债市收益率水平已行至低位，交易博弈行为会加大市场波动，国内经济复苏的强度等因素将对债券市场的方向选择产生重要影响。
管理人报酬与费用：管理费、托管费双升
管理费、托管费上升
2024年当期发生的基金应支付的管理费为128,438,847.57元，较2023年的126,137,059.79元有所上升；当期发生的基金应支付的托管费为42,812,949.05元，高于2023年的42,045,686.58元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 128,438,847.57 | 42,812,949.05 |
| 2023年 | 126,137,059.79 | 42,045,686.58 |
费用变动原因
随着基金资产规模的增长，按照固定比例计提的管理费和托管费相应增加。这也反映了投资者在享受基金管理服务的同时，需要承担更高的费用成本，投资者需关注费用对实际收益的影响。
投资收益分析：债券投资贡献主要收益
债券投资收益情况
2024年债券投资收益为1,293,712,280.77元，其中债券投资收益——利息收入为1,383,207,586.72元，债券投资收益——买卖债券差价收入为 -89,495,305.95元。与2023年相比，利息收入有所下降，买卖债券差价收入由正转负。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 债券投资收益——利息收入（元） | 债券投资收益——买卖债券差价收入（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,293,712,280.77 | 1,383,207,586.72 | -89,495,305.95 |
| 2023年 | 1,494,941,226.54 | 1,472,350,872.67 | 22,590,353.87 |
收益变动原因
债券市场的利率波动以及债券买卖时机的选择，导致了债券投资收益的变动。2024年债券市场波动较大，对债券买卖差价收入产生了负面影响。投资者应关注债券市场的利率走势和基金的投资操作，以评估未来投资收益的稳定性。
关联交易情况：债券交易关联度高
通过关联方交易单元进行的债券交易
2024年，通过关联方中银证券交易单元进行的债券交易成交金额为100,000,000.00元，占当期债券成交总额的比例为100.00%。2023年成交金额为20,359,008.77元，占比同样为100.00%。
| 年份 | 成交金额（元） | 占当期债券成交总额的比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 100,000,000.00 | 100.00 |
| 2023年 | 20,359,008.77 | 100.00 |
关联交易影响
虽然关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，但较高的关联度可能引发利益输送等质疑。投资者需关注关联交易的定价合理性以及对基金业绩的潜在影响。
基金份额持有人结构：机构投资者占主导
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为219户，户均持有的基金份额为173,114,151.02份。机构投资者持有份额为37,911,999,073.17份，占总份额比例为100.00%，个人投资者持有份额为0.00份。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 37,911,999,073.17 | 100.00 |
| 个人投资者 | 0.00 | 0.00 |
结构稳定性
机构投资者占主导的持有人结构相对稳定，但也存在单一投资者份额占比过高的风险。报告期内，存在单一机构投资者持有基金份额比例达到99.9999%的情况，如遇市场行情突变，可能存在大额赎回甚至巨额赎回的风险，增加基金管理人的流动性管理压力。
开放式基金份额变动：份额微降
份额变动情况
本报告期期初基金份额总额为37,912,000,782.11份，本报告期基金总申购份额为24.09份，总赎回份额为1,733.03份，本报告期期末基金份额总额为37,911,999,073.17份，份额微降0.000006%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 37,912,000,782.11 |
| 本报告期基金总申购份额 | 24.09 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 1,733.03 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 37,911,999,073.17 |
份额变动影响
虽然份额变动幅度极小，但仍可能对基金的运作产生一定影响。基金管理人需要根据份额变动情况，合理调整投资组合，以应对可能的流动性需求。
中银证券汇嘉定期开放债券型发起式证券投资基金在2024年展现出了较强的盈利能力和资产增值能力，但也面临着债市波动、单一投资者占比过高以及费用上升等风险。投资者在做出投资决策时，应综合考虑基金的历史业绩、投资策略、费用水平以及潜在风险等因素。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
