8月25日19:30 - 20:30，瑞普生物通过进门财经电话会议的形式，接受了国泰海通证券、中金公司、高盛香港等63家机构的特定对象调研与分析师会议、路演活动。参与接待的公司人员有财务负责人李改变、证券事务代表赵文宇 。

2025年上半年业绩亮眼，各板块协同发展

2025年上半年，瑞普生物实现营业收入17.08亿元，较上年同期增长20.53%；归属于母公司净利润2.57亿元，同比增幅达57.59%；扣除非经常性损益的归属于母公司净利润1.88亿元，同比增长34.28%。

从业务板块来看，经济动物动保业务板块聚焦大客户战略，与头部养殖集团深度绑定，生物制品大幅增长成为重要增长引擎；伴侣动物动保业务板块则为长期业绩增长奠定基础。

四大核心工作推进，发展动力强劲

1. 研发创新成果丰硕：公司研发投入达1.14亿元，占营收比重6.67%，获4项新兽药注册证书、6项临床试验批件，其中猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗（RPS1903）批件为全球首个食品动物用mRNA疫苗临床批件，且mRNA疫苗生产线通过GMP验收。同时，“动物疫苗产业化关键技术研发及应用”项目获2024年度天津市科学技术进步奖一等奖。
2. 深化合作与服务创新：与双胞胎、圣农发展等头部养殖集团共建“资本 + 业务”合作模式，在种鸡、蛋鸡等细分市场推行深度服务，聚焦“一带一路”医疗战略，中瑞供应链整合成效显著，宠物全产品矩阵持续完善。
3. 强化供应链与产品布局：中瑞供应链新增3家子公司，开拓新区域市场，构建覆盖1.3万个客户的服务网络，自有产品供应链出货量同比增长超40%。宠物板块上半年新上市多款产品，下半年计划上市猫干扰素等新品。
4. 深化精益转型，提升运营效率：推进精益项目，优化集采、工艺与物流，销售及管理费用率同比下降0.84个百分点，生产效率与盈利模型进一步优化。

交流环节聚焦业务亮点

1. 毛利率提升原因：综合毛利率提升2.36pct，得益于收入规模扩张与产品结构优化，高毛利生物制品销售占比提升；以及精益运营带来的成本优化。
2. 宠物板块情况：上半年中瑞供应链拓展，自有产品出货量增超40%，上市多款产品；下半年加速新品落地，深化中高端市场布局。
3. 原料药板块改善：通过优化产品结构和内部管理，毛利率提升14pct，减亏1000余万，下半年将推新产品提升盈利。
4. 研发及新品规划：获多项新兽药注册证书、临床批件及发明专利，下半年生物制品、药物制剂板块将推新品。
5. 家禽板块逆势增长：禽用生物制品收入6.11亿，同比增长24.71%，得益于服务规模场客户、全品类产品矩阵及与集团客户深度合作。
6. 家畜疫苗销售良好：畜用生物制品板块营收1.36亿，同比增长110.55%，得益于口蹄疫疫苗收购业绩增量及传统业务增长。

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