奥雅股份2025半年报解读：营收下滑28.29%，扣非净利润暴跌2162.80%
奥雅股份2025年上半年财报显示，公司在复杂市场环境下，多项财务指标变动显著，投资者需密切关注。
核心财务指标解读
营业收入：大幅下滑，业务承压
报告期内，奥雅股份营业收入1.97亿元，较上年同期2.74亿元减少0.78亿元，降幅达28.29%。从业务板块看，景观设计收入0.84亿元，较上期减少0.58亿元，减少比例41.00%；综合文旅收入0.98亿元，较上期减少0.13亿元，减少比例11.90%。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1.97 | 2.74 | -28.29% |
| 景观设计收入 | 0.84 | - | -41.00% |
| 综合文旅收入 | 0.98 | - | -11.90% |
受政府财政收紧、宏观经济复苏乏力及行业竞争加剧影响，部分项目延期、取消或预算削减、进度延迟，导致业务承接及执行情况下降。
净利润：亏损收窄，非经常性损益助力
归属于上市公司股东的净利润为 -0.22亿元，上年同期为 -0.71亿元，同比增长68.72%。虽仍亏损，但幅度明显收窄。该期取得0.04亿元非经常性损益，包括非流动性资产处置损益、政府补助等，对净利润产生积极影响。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -0.22 | -0.71 | 68.72% |
| 非经常性损益 | 0.04 | - | - |
扣非净利润：暴跌超两千倍，经营盈利性堪忧
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -0.27亿元，上年同期为0.01亿元，同比下降2162.80%。这反映公司核心业务盈利能力在报告期内急剧恶化，主营业务面临较大困境。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -0.27 | 0.01 | -2162.80% |
基本每股收益：亏损减少，仍处亏损区间
基本每股收益为 -0.37元/股，上年同期为 -1.19元/股，增长68.91%。虽每股收益亏损有所减少，但仍处于亏损状态。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.37 | -1.19 | 68.91% |
扣非每股收益：大幅下降，核心业务表现不佳
扣非每股收益为 -0.44元/股（计算得出，扣非净利润/总股本），与上年同期相比大幅下降，表明公司扣除非经常性损益后的每股盈利水平显著降低，核心业务对每股收益贡献为负。
应收账款：规模庞大，回收风险高
期末应收账款账面余额5.47亿元，坏账准备2.16亿元，账面价值3.30亿元。应收账款余额近年来增加较快，因房地产政策调控等因素，部分客户资金紧张甚至资金链断裂，导致款项不能如期支付。公司虽采取措施，但仍面临较大回收风险，可能影响现金流和经营业绩。
| 项目 | 期末余额（亿元） |
|---|---|
| 应收账款账面余额 | 5.47 |
| 坏账准备 | 2.16 |
| 账面价值 | 3.30 |
应收票据：金额上升，关注承兑风险
应收票据期末余额0.02亿元，较期初0.01亿元有所增加，主要系本期末商业承兑汇票增加导致。公司对商业承兑汇票参照应收账款预期信用损失的会计估计政策计提坏账准备，需关注承兑风险，避免潜在坏账损失。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 0.02 | 0.01 |
加权平均净资产收益率：亏损致指标为负，资产回报差
加权平均净资产收益率为 -3.26%，上年同期为 -7.61%。该指标为负，表明公司报告期内净资产收益情况不佳，资产运营效率较低。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -3.26% | -7.61% |
存货：因项目竣工减少，关注存货跌价
存货期末余额0.35亿元，较期初0.49亿元减少0.14亿元，主要系本期综合文旅项目竣工验收所致。公司按成本与可变现净值孰低计量存货，需关注可变现净值情况，防止存货跌价影响利润。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动金额（亿元） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 0.35 | 0.49 | -0.14 |
销售费用：有所下降，降本控费见成效
销售费用为0.20亿元，较上年同期0.25亿元减少0.05亿元，降幅为21.58%。公司在销售费用控制上取得一定成效，或通过优化销售策略、精简流程等降低费用支出。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 0.20 | 0.25 | -21.58% |
管理费用：略有下降，持续优化管理
管理费用为0.41亿元，较上年同期0.45亿元减少0.03亿元，下降7.72%。反映公司在内部管理上持续优化，提高管理效率，降低管理成本。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 0.41 | 0.45 | -7.72% |
财务费用：因利息减少下降，合理规划债务
财务费用为0.01亿元，较上年同期0.02亿元减少0.01亿元，降幅为35.56%，主要系本期贷款利息减少所致。公司在债务管理方面取得一定效果，通过合理安排贷款规模和期限，降低财务费用。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 0.01 | 0.02 | -35.56% |
研发费用：投入减少，关注创新能力
研发费用为0.12亿元，较上年同期0.16亿元减少0.04亿元，下降22.57%。研发投入减少可能影响公司未来创新能力和产品竞争力，公司需平衡成本控制与研发投入关系。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 0.12 | 0.16 | -22.57% |
经营活动产生的现金流量净额：由负转正，经营获现能力增强
经营活动产生的现金流量净额为0.53亿元，上年同期为 -0.09亿元，同比增长681.71%。表明公司经营活动现金回笼情况大幅改善，经营获现能力增强，或得益于加强销售回款管理或优化业务流程。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 0.53 | -0.09 | 681.71% |
投资活动产生的现金流量净额：大幅减少，理财赎回影响大
投资活动产生的现金流量净额为0.21亿元，较上年同期2.60亿元减少2.39亿元，降幅为91.93%，主要系本期理财产品赎回净额较上期减少所致。公司投资活动现金流入大幅下降，需关注投资策略调整对整体资金运作的影响。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 0.21 | 2.60 | -91.93% |
筹资活动产生的现金流量净额：由负转正，关注偿债压力
筹资活动产生的现金流量净额为0.09亿元，上年同期为 -0.12亿元，同比增长176.80%，主要系本期偿还贷款及利息较上期减少所致。虽筹资活动现金流量净额由负转正，但公司仍需关注未来偿债压力，合理安排筹资计划。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 0.09 | -0.12 | 176.80% |
奥雅股份2025年上半年财务表现显示，公司面临营业收入下滑、扣非净利润暴跌等挑战，应收账款回收风险、研发投入减少等问题也不容忽视。不过，公司在经营活动现金流量净额改善及成本费用控制方面取得一定成效。未来，奥雅股份需在提升核心业务竞争力、加强应收账款管理、合理规划投资和筹资活动等方面持续发力。投资者应密切关注公司业务调整和财务状况变化，谨慎投资。
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