去年12月下旬，首创证券2.08亿股迎来解禁，持有1.51亿股的城市动力称要减持8199万股。今年4月2日，首创证券发布了减持结果，城市动力已套现近12亿元。值得一提的是，在其上市的一年中，公募、外资、私募也在选择撤离首创证券。

陪跑13年后，长情股东城市动力在解禁的次日迫不及待选择减持首创证券。

4月2日，首创证券称持股5%以上的股东城市动力减持6947.5万股，涉及金额约为11.8亿元。

该次减持后，城市动力持有首创证券的股份降至8190.5万股，占总股本的2.9965%。

而从其投资来看，收益也颇为可观。首创证券上市时的发行价为7.07亿元，其4月3日的收盘价为18.52元/股。同时，去年首创证券也进行了分红。

值得一提的是，此次套现的城市动力早在2010年就与首创证券产生交集。此后又在2020年参与了首创证券的增资。

多年陪伴终等来首创证券上市。去年12月下旬，城市动力持有的1.51亿股迎来解禁期，其便迫不及待在次日宣布大举减持。

欲撤离首创证券的也不止城市动力一家，外资、公募、私募在去年先后对其进行了减持。从股价来看，在去年8月22日走上30.37元/股的高位后，颓靡下行，彼时至今缩水超过三成。

从首创证券的基本面来看，乏善可陈，投资收益为业绩亮点，与此同时经纪业务、投行业务等不如人意。

城市动力套现超11亿

4月2日，首创证券公告称，公司持股5%以上的重要股东城市动力（北京）投资有限公司（以下简称城市动力）已完成减持。后者通过竞价交易方式累计减持 27,33万 股，通过大宗交易方式累计减持 4214.5万股，合计减持 6947.5万股，占首创证券总股本的 2.5418%。

该次城市动力减持的价格区间为14.81元/股至19.97元/股，涉及金额约为11.8亿元。

据悉，城市动力所持股份系其在该券商首次公开发行 A 股股票并上市前取得，就在去年12月22日，这部分股份上市流通。

而城市动力就在解禁的次日，便表示要基于自身发展的需要要减持首创证券的股份。拟以竞价交易的方式减持不超过2733万股，以大宗交易的方式欲减持5466万股，减持期间为今年1月8日至4月1日。

当下来看，在减持6947.5万股后，城市动力的持股数量也降至8190.5万股，占总股本的2.9965%。

根据首创证券此前的招股书，2010年8月长安投资将其持有的首创有限6.16%的股权转让给城市动力；此后在2020年9月份，包括城市动力在内的5家公司对其进行增资，完成该次增资后其持股数量为1.51亿股。

可以看出，城市动力在陪跑12年后，终于等来了收获期。而上市后的首创证券在二级市场的表现也差强人意。

数据显示，在2022年12月22日上市之时，首创证券的发行价为7.07元/股，目前其股价为18.52元/股。

且在首创证券上市后，还进行了一次分红。根据其10派1.85元的分红方案，持有1.51亿股的城市动力拿到2794万元。

整体来看，城市动力获益匪浅。

资金先后撤离

欲逃离首创证券的不止城市动力一家，公、私募基金均对其进行了减持。

Choice数据显示，截至去年年末，合计有112只基金持有首创证券流通股的数量为2363.45万股，合计的市场市值为40084.09万元。

而在此前2023年6月末，合计有155只基金持有首创证券2,576.16万股，合计的持仓市值为36504.19万元。

整体可以看出，公募基金在半年内对其减仓了超过200万股。

同时，私募基金也在撤离。

在首创证券上市之初，小型私募昭华(三亚)私募旗下的昭华天麒一号私募证券投资基金以250万股位列上市公司的第一大流通股东之位。

不过，就在去年第一季度，昭华(三亚)私募退出了首创证券的前十大流通股东之位。数据显示，彼时首创证券的第十大流通股东的持股数量为104.20万股。也就是说，昭华(三亚)私募至少减持145.8万股。

此外，外资 BARCLAYS BANK PLC在去年6月末以135.10万股新进成为首创证券的第九大流通股东，不过就在去年三季度其已消失在前十大流通股东中。

根据首创证券的三季报，截至去年9月末，其第十大流通股东的持股数量为112.34万股，也就是说外资在去年三季度至少减持22.76万股。

从首创证券的股价来看，自去年8月22日盘中创下30.37元/股的新高后，便震荡下行。Choice数据显示，去年8月23日至2024年4月3日，首创证券的股价变动幅度为-38.51%（前复权）。

业绩靠投资

被资金接连减持的首创证券在业绩上确是靠着投资收益。

数据显示，2020年到2023年9月末，首创证券的营收为16.58亿元、21.13亿元、15.88亿元、12.98亿元，同期应对的归母净利润为6.11亿元、8.59亿元、5.54亿元、4.6亿元。

据悉，2023年前三季度，50家上市券商营业总收入同比增长1.19%，归母净利润同比增长7.06%。能够看出，报告期内，首创证券净利润增速不如上市券商整体净利润增速。

且整体来看，首创证券业绩并不稳定，与此同时投资收益成为首创证券的营收顶梁柱。

在上述阶段，首创证券的投资收益分别为6.72亿元、10.46亿元、8.48亿元、5.99亿元，占据营收的比重分别为41%、49%、53%、46%。

与投资收益形成鲜明对比的是，首创证券的其余业务则并无亮点。

以首创证券2022年的数据为例，其零售与财富管理类业务主要包括：证券经纪业务、信用业务和期货业务，这部分业务在2022年实现4.2亿元，营收占比为26.57%。

资管类业务包括资产管理业务、首正德盛私募投资基金业务以及参股公司中邮创业基金公募基金业务，报告期内实现收入6.99亿元，营收占比为43.98%。

同期的投行业务为14,696.87万元，占公司营业收入的比重为9.26%。

投资类业务则是包括固定收益投资交易业务、权益类证券投资业务、新三板做市业务和另类投资业务。报告期内，公司投资类业务收入为46,408.71万元，占公司营业收入的比重为29.23%。

可以看出，首创证券的经纪业务、投行业务作为券商基本核心业务，占比不高且不出挑。

责任编辑 | 盛佳荦