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转自：上海证券报微信公众号近期，政策“及时雨”不断，投资者信心正在逐步回暖。如何看待一系列政策对市场的影响？后市有哪些投资主线值得关注？华安证券研究总监、研究所所长尹沿技接受上证报专访时表示，本轮行情的本质在于经济预期和信心的好转，以及过去两三年市场整体弱势调整导致的估值过低，迎来了修复、重估的机会。面对新的市场机会，投资者可以打开想象空间，建议关注表征市场情绪的品种，有成长性、景气度或政策支撑的板块。 有力提振市场信心9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。“这次中央政治局会议释放出对经济工作的积极信号。”尹沿技表示。在完成经济目标的政策应对上，尹沿技认为，9月底的中央政治局会议在宏观政策方面要求加大逆周期调节力度，后续降准、降息、财政发力等政策可期。在产业政策方面，会议明确要求促进房地产市场“止跌回稳”，有效地提振了地产链的信心。业绩、估值双驱动的戴维斯双击行情国庆节前

本轮“大牛”行情持续性如何？港股近期走势释放什么信号？10月6日新浪财经邀请大江洪流总经理姜昧军做客直播间，以“如何寻找十倍大牛股？”为主题解析新一轮政策下的市场空间。查看直播>> 姜昧军表示 ，房地产对经济周期的影响是一个全球性现象，各国都在努力应对。政策上，主要是为了抑制房地产泡沫对宏观经济的影响。在中国，政府出台了“三条红线”政策，以主动刺破房地产泡沫，导致房地产市场进入缓慢的调整期。 尽管房地产的调整短期内可能会对经济产生一定的负面影响，但这种影响并不一定是长期的。以美国2007年的次贷危机为例，尽管房地产泡沫的破裂是危机的核心，但随后的量化宽松政策（QE）帮助房地产市场和宏观经济在2009年迅速恢复。 房地产的调整是否会导致经济长期衰退，取决于整个经济结构的健康状况。对比中国和日本在1990年代的情况，我们可以看到，日本经济的衰退主要是由于其在芯片和汽车产业的全球竞争力下降。而中国的情况则不同，尽管房地产下

视频丨招商证券首席策略分析师张夏：A股新时代下的新投资范式和框架 A股、港股迎来爆发式上涨，全球资本看多呼声高企，新浪财经邀请招商证券首席策略分析师张夏在线解读“中国资产”大机遇，解读A股新时代下的投资新范式。 张夏表示，沪深300以目前的估值仍然有5.5%以上的回报率，我们要提醒投资就说，资本市场的短期可以有很大的波动，但长期来看呢，它是围绕着这个上市公司所创造的内在价值增加。那么最终的一个结果呢，就是我们可以期待的以目前价格去持有十年甚至更长时间，沪深300给我们的回报率呢，就是不同的股票选股组合带来预期

视频丨招商证券首席策略分析师张夏：A股新时代下的新投资范式和框架 A股、港股迎来爆发式上涨，全球资本看多呼声高企，新浪财经邀请招商证券首席策略分析师张夏在线解读“中国资产”大机遇，解读A股新时代下的投资新范式。 张夏表示，我们追求一个更高回报率的区间，需要加入这个产业的视角，我们需要找到那些产业渗透率能够加速提升的方向。目前来看，在2014年的移动互联网化、2019年的这个电动化。之后，那么下一个大趋势呢，就是全社会的AI化。我们要找到AI应用半导体，航空航天，低空经济，机器人正驾驶等等这样的一些领域的一些赛道里面的一些授予产业吸收的股票。

直播丨招商证券首席策略分析师张夏：A股新时代下的新投资范式和框架 A股、港股迎来爆发式上涨，全球资本看多呼声高企，新浪财经邀请招商证券首席策略分析师张夏在线解读“中国资产”大机遇，解读A股新时代下的投资新范式。 张夏表示，很多投资者说，我们来到股票市场上，我们希望能够暴富，那其实这个呢，难度是比较大的，这需要要求你有比较强的一个投资股票能力，能够把握到这种上行趋势，如果你不能够在上行趋势结束之前撤出来，那么你又最终跌回去了，对吧，那你经过一个波动之后呢，你可能就赚不到钱。 那你说你能不能够在最底部买入最高点买卖出呢？这个是一种理想的情况，极少人能够做得到。但是你如果长期持有的话呢，你可能获得这个上市公司，就是经过了一段时间的这个估值波动之后，你可能获得这个上市公司的一个内在价值的增加。

直播丨招商证券首席策略分析师张夏：A股新时代下的新投资范式和框架 A股、港股迎来爆发式上涨，全球资本看多呼声高企，新浪财经邀请招商证券首席策略分析师张夏在线解读“中国资产”大机遇，解读A股新时代下的投资新范式。 张夏表示，全球进入降息周期，而全球的需求也在往下走，那么此时的话呢，为了维持经济稳定，内需政策包括地产，包括这个国内针对于消费，针对新质生产力的方向，势必要发力。那对于国内的科技，消费，医药等等这样一些领域呢，就会有更大的支持政策。此时全球进入降息周期的话呢？外资重仓的板块，那势必呢，也会迎来一个估值的修复，所以它的组合呢，是中国的核心资产。

直播丨招商证券首席策略分析师张夏：A股新时代下的新投资范式和框架 A股、港股迎来爆发式上涨，全球资本看多呼声高企，新浪财经邀请招商证券首席策略分析师张夏在线解读“中国资产”大机遇，解读A股新时代下的投资新范式。 张夏表示，此前我们观察到一个非常有意思的现象说，当美国制造业订单转为负增长的时候，中国的沪深300往往都迎来一轮比较大的行情。比如说在08年的10月份，对吧，当时美国制造业订单转为负增长，当时因为这个是债危机的影响。那么此时呢？沪深300指数从2008年10月份以来就大涨。2014年的10月份，美国制造业订单也转为负增长，而A股呢，也大涨。2019年的2月份之后呢，美国的制造业订单转为负增长，而A股呢也大涨。

视频丨招商证券首席策略分析师张夏：A股新时代下的新投资范式和框架 A股、港股迎来爆发式上涨，全球资本看多呼声高企，新浪财经邀请招商证券首席策略分析师张夏在线解读“中国资产”大机遇，解读A股新时代下的投资新范式。 张夏表示，沪深300以目前的估值仍然有5.5%以上的回报率，我们要提醒投资就说，资本市场的短期可以有很大的波动，但长期来看呢，它是围绕着这个上市公司所创造的内在价值增加。那么最终的一个结果呢，就是我们可以期待的以目前价格去持有十年甚至更长时间，沪深300给我们的回报率呢，就是不同的股票选股组合带来预期。

自“9·24金融新政”出台后，A股市场热度不减。迅猛上涨之后，节后行情会有何变化，也是市场当下最关注的焦点之一。 近日，券商中国记者对中信建投证券首席策略官陈果进行了专访。陈果认为，A股此轮表现是反转，而非反弹，对市场中期趋势继续看好。不过，他也指出，由于涨速过快，节后市场随时可能出现技术性回调。 在陈果看来，中国股市进入了“信心重估牛”的牛市，但这轮行情也将分为三段。对于普通投资者，他给出了“三要”“三不要”建议。 陈果表示，如果能够继续推出一揽子针对性的解决方案，将使得中国股票市场的资产定价得到显著重估，尤其是财政政策方面。对此，他提出了大力补贴支持和激励企业与居民部门等诸多建议。 对市场中期趋势继续看好 “首先我们对市场中期趋势继续看好，我们认为本轮行情是源自政策直面难点，全力振兴经济。”陈果对券商中国记者提到。 陈果表示，影响市场表现的因素主要可以分为盈利预期、流动性和风险溢价。在他看来，本轮行情是盈利预期上修、无风险利

政策超预期对市场催化是否持久？后续市场结构如何抉择？政策对后市涨势影响几何？新浪财经连线中国银河证券策略首席分析师杨超火线解读，直达直播。 杨超表示，九月份召开会议本身就是一个超预期，在四季度政策这块大家可能不需要太担心。在第一阶段的话，我们节后第一阶段来看市场的话，大家不必要太担忧说政策落地情况怎么样，可能未来政策是要一项一项去落地的。我们房地产政策、我们的财政政策可以说是在四季度是大家比较期待的。 第二阶段，我们要看这些政策对于宏观数据的支撑有多强。我们需要观察，如果说系列政策对于我们的消费确实有一定的拉动，对于我们的这个投资那么确实有一定的效果，对于房地产确实起到了止跌回稳的效率，那么我相信第二阶段，我们的A股市场会在震荡上行中不断走向一个这种良性的发展趋势。 然后，其实中间大家不论是短期还是中长期也就刚才我们提到的第三个比较关键的一个因素影响，市场预期的影响，流动性和增量资金。大家可以观察可以去追踪

政策超预期对市场催化是否持久？后续市场结构如何抉择？政策对后市涨势影响几何？新浪财经连线中国银河证券策略首席分析师杨超火线解读，直达直播。 杨超表示，港股和A股有相同的地方也有不同地方，港股和A股基本上现在共有一个基本面，共有一个宏观经济，因为香港和内地，现在是联动的还是非常到位的，我们整个互联互通的这种措施也是非常到位的。 但如果是要看单看港股的话，其实香港呢国际中心的优势还是非常明显的。不论是给耐心资本给长期资金去推荐也给像公募基金私募机构等等各位投资者朋友，也会去推荐港股的投资。 为什么说港股今年以来会有一个非常不错的一个走势，首先呢，就是因为今年在至少是在九月份之前降息的预期都是比较到位的，今年以来，尤其九月中下旬以来大家会有一个非常明显的感觉，尤其对于港股的这种科技板块的一个增持。这是第一点就是国际流动性的一个视角。 第二点，南向资金今年上半年涨势还是非常不错的，因为它有一个股息率比较高的优势存在

政策超预期对市场催化是否持久？后续市场结构如何抉择？政策对后市涨势影响几何？新浪财经连线中国银河证券策略首席分析师杨超火线解读，直达直播。 杨超表示，从中长期来看的话，当前市场短期我们认为，至少是目前预期还在，情绪非常高涨，我们相信在节后的一周可能或者更长一段时间内，短期来看的话，这种市场情绪还是在的。但是，如果是聚焦在中长期来看的话，我们认为这种如果每天都有一个二点六万亿的一个水平，每天都有一个接近七的换手率的话，可能市场确实会达到一个史诗级的反弹。 那么能不能持续，还要看未来。中长期来看，我们结论就是可能大概率会回到基本面的一个交易上。而且这样的逐步震荡上行才是这个市场的一个良性的、可持续的一个发展的路径。 我们还是要看到未来很长一段时间四季度政策的一个落地情况。

美国生物安全法案风波尚未完全平息，国内CXO龙头药明康德、药明生物又传出出售部分业务的消息。有报道称，药明康德和药明生物正在着手出售部分业务，其中药明康德将出售WuXi Advanced Therapies，讨论已经进行了数月，已接洽合同制造商对手以收购全部或部分资产。10月4日，药明康德方面向澎湃新闻记者表示，我们正在评估继续WuXi Advanced Therapies（高端治疗业务）运营的选项，以符合我们的优先事项：我们的员工以及需要基本的、时间要求严格的、救命治疗的患者。根据药明康德2024半年报，其业务分为化学、测试、生物学、国内新药研发服务以及高端治疗CTDMO等业务板块，其中高端治疗CTDMO业务营收同比下降19.43%至5.75亿元。此外，还有消息称，药明生物正在与顾问合作，评估对其部分欧洲生产设施的兴趣。10月4日，药明生物方面表示，公司定期进行业务审查，致力于为投资者在所有资产上实现持续的高投资回报率。公司不

据报药明康德（02359） 拟售部分欧美业务。里昂发表报告指，可能出售的资产包括药明康德的细胞和基因治疗（CGT）（药明生基）业务。该行认为，由于CGT业务对美国《生物安全法案》高度敏感，且过去几年的增长速度低于预期，因此出售该业务对药明康德而言，构成基本面正面催化因素。药明康德和泰格医药（03347） 是该行中国CXO行业的首选。

智通财经APP获悉，家电股午后涨幅扩大，截至发稿，美的集团(00300)涨12.29%，报95.45港元，盘中再创上市新高；海信家电(00921)涨6.08%，报34.9港元；海尔智家(06690)涨2.72%，报34港元；泉峰控股(02285)涨1.18%，报21.5港元。 消息面上，产业在线公布24年10月白电排产数据，三大白10月排产总量2863万台，较去年同期实绩增长13.4%。天风证券指出，在流动性显著改善，且后续消费刺激预期强化的背景下，应当更加重视内需主导的标的，可能存在潜在需求改善与估值改善的共振。行业层面，随着以旧换新的深入，线上渠道的逐渐接入，相关标的有望和前述资金面的改善共振。 西南证券指出，从全年来看，“以旧换新”政策对全年家电消费形成需求支撑，政策陆续加码，随着线上线下拉通，双十一数据或成为接下来内销关注的重点。出口方面，从排产数据来看，冰洗增速有所回落，空调外销仍表现强势。我们认为外销补库的周期性需求

文章来源：深圳商报 近期A股港股强势，吸引着外资正在“加仓中国”。 10月3日，根据香港联交所最新权益披露资料显示，比亚迪股份（HK：01211）获摩根大通于9月27日增持约652万股H股，平均成交价为274.5244港元，涉资约17.91亿港元。增持后摩根大通最新持股数目约为5987.52万股，持仓比例由4.85%增加至5.45%。 香港联交所10月3日的披露数据显示，摩根大通在同一天（9月27日）除了大笔增持比亚迪外，还陆续加仓了香港交易所、中国太保、青岛啤酒股份等股票，上述增持较多的4只个股合计金额超41亿港元。 其中，摩根大通以每股均价296.4760港元，增持香港交易所（00388.HK）约611.64万股，涉资约18.13亿港元。增持后，摩根大通最新持股数约为8142万股，持仓比例由5.93%上升至6.42%。 摩根大通以每股均价26.2491港元增持中国太保（02601.HK）约1014万股，

运营商财经网 实习生于航／文近日，万和电气发布一则公告，是关于申请广州市凯隆置业有限公司破产清算的公告，那么为何申请该公司破产呢？ 公告表示，万和电气于2024年8月5日向广州市中级人民法院申请广州市凯隆置业有限公司进行破产清算，广州市中级人民法院已于2024年8月6日进行立案审查。 据悉，凯隆置业成立于1996年，是中国恒大在国内的主要控股公司，同时凯隆置业还是恒大集团有限公司和恒大地产集团有限公司的母公司。事件的起因是万和电气于2020年9月与凯隆置业、恒大地产签订了协议书，向恒大地产投资2亿元，由此间接持有恒大地产0.0641%股权。双方依此签订了协议书，表示自2021年3月1日起，万和电气有权收回投资款。若万和电气行使该权利，凯隆置业需予以配合，退回2亿元投资款。并且要求自2021年1月1日起至投资持续期间，凯隆置业需按照实际投资金额付至的收益需不低于每年10%。但到了收回投资款期限

网易财经10月4日讯 恒指午盘涨1.79%，恒生科技指数涨3.57%。集成电路概念股全线走强，上海复旦、中芯国际涨逾20%；中资券商股延续强势，申万宏源、中州证券涨超20%。药明康德涨16.3%，药明生物涨13%，商汤涨超10%，京东涨7%，中国人寿涨近6%；东方海外国际跌超8%。 打开网易新闻 查看精彩图片 中资券商股全线上涨，分析人士认为，市场资金炒作券商股逻辑是，A股、港股市场行情火爆，成交金额屡屡刷新历史纪录，券商将最先受益。这个国庆假期，各大券商传来了重磅信号。香港本地的最大券商之一辉立证券的CEO Edmund Hui表示，公司开设账户的业务出现巨大增长，许多客服员工取消了假期，全天24小时待命，以应对前所未有的客户咨询量激增。 打开网易新闻 查看精彩图片 券商板块，历来都是牛市的风向标。今日券商股再度全线大涨，意

网易财经10月4日讯 港股持续上涨，恒生科技指数涨超4%，此前一度跌近2%；恒生指数涨2.2%，此前一度跌超1%。半导体板块大涨，中芯国际涨超20%，华虹半导体涨超17%。 打开网易新闻 查看精彩图片 10月3日周四，港股在连续六天上涨之后遭遇回调。恒指早盘一度暴跌4.4%，不过午后V型反弹，收复大部分跌幅，最终收跌1.47%。连涨戛然而止，让跑步进场的投资者心生疑虑。如何看待今天的回调，港股的涨势会否就此结束？兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，港股的震荡来了，恰恰是验证了反转逻辑，而不是昙花一现的一波流反弹。10月份港股和A股有望从近期的逼空式反弹转为更具有持续性的震荡反转。中信建投证券首席策略分析师陈果也表示，港股波动是正常的，当前时点无需担心牛市结束：陈果表示，因为投资者存在盈利兑现需求，前期的急速上涨必然会带来回调。其次，虽然目前恒生指数全球收益率排第一，但是它仍然

财联社10月3日讯（编辑童古）港股近期总体涨势凌厉，其中市场最关注的就是外资的动向。据香港联交所今日的披露易数据显示，摩根大通在9月27日（小财注：港交所交易数据延迟3个交易日公布）继续大笔增持包括比亚迪、香港交易所等股票，4只增持较多的个股合计金额已超41亿港元。 摩根大通增持的时间，正是中共中央政治局会议的第二天。9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。在9月27日之前，港股恒指已连续走强，在10个交易日内累计涨幅超15%。 摩根大通作为美国最大的金融服务机构之一，它的席位增减持除了自营的部分，还有不少作为中介机构为客户所做的操作，通常多数是外资。可以说代表了部分外资的动向。 摩根大通在9月27日增持的主要个股包括： 比亚迪股份（01211.HK）：增持约652万股H股，平均成交价为274.5244港元，涉资约17.91亿港元，此后摩根大通持仓比例由4.85%增加至