招商证券发表研究报告指，监于安踏(02020.HK)2023财年首季的比较基数较高，公司2024财年首季零售增长略胜于预期。当中，安踏零售销售录得按年中单位数增长。至于斐乐及其他品牌，则分别按年增长约10%，以及25%至30%。

招商证券亦指，由于安踏及斐乐品牌库存水平良好，相关品牌于2024财年首季的折扣率按季录得改善。该行指，对安踏的库存水平保持健康并不感意外，因为公司或采取了防范库存风险的策略。该行亦引述安踏数据指，公司3月中下旬的零售销售增速回升，各个品牌首季的零售销售完成率均逾各自预算的100%。管理层亦维持2024财年零售额增长指引，即安踏和斐乐品牌按年增长10%至15%。

招商证券表示，虽然安踏2024年首季的零售数据仍落后于公司早前的指引，不过相关数字已超出公司的预期。通过推出新产品，例如奥运产品、NBA球星产品等策略，安踏预计今年下半年的增速将有所提升。而且监于新产品推出及今年下半年比较基数的正常化，该行认为安踏应能达到2024财年的指引。

另外，招商证券表示安踏今年以来的股价表现优于同业及恒指，安踏仍是该行于行业内的首选。招商证券将安踏目标价由101.2元下调至99.1元，反映Amer最近股价，评级维持「增持」。(js/a)AASTOCKS新闻