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珀莱雅(603605):穿越20年 开启新征程

来源: 国泰君安官微2023-11-22

本报告导读:

公司召开20 周年战略发布会,提出迈向国际化的战略;同时发布新品能量精华,探索中高端抗衰赛道;看好公司持续向国际化、多品牌两大方向探索。

投资要点:

投资建议维 持2023-2025年EPS 预测2.86、3.52、4.25 元,维持目标价154.60 元,增持评级。

召开20 周年战略发布会,提出国际化战略。2023 年11 月18 日公司召开20 周年战略发布会,以“穿越20,探索无界”为主题,展示了其在技术探索、可持续发展、公益事业和产品创新方面的领先地位,同时公司管理层提出,立于中国美妆行业巅峰,珀莱雅的视野已经向更广阔的国际舞台延伸,争做“中国的珀莱雅,世界的珀莱雅”,未来珀莱雅有望作为“中国品牌”的代表,走向国际化。

发布新品能量精华,探索高端抗衰赛道。会上珀莱雅发布新品“能量精华”,主打细胞级抗衰,完善了能量系列全品类产品。能量系列于2023 年9 月正式发布,涵盖水、乳、眼霜、面霜和精华油、精华6 款单品,产品基于对细胞级抗衰的研究,选定7 种前沿成分打造珀莱雅专研能量包CELLERGY,激活细胞能量,促生胶原,达到抗衰效果。产品平均定价400 元+,高于过往红宝石、双抗、源力200-400 元价格带,有望助力品牌继续探索中高价格带的抗衰市场。

双十一登顶线上美妆TOP1,成为国货引领者。2023 年双十一大促珀莱雅品牌登顶天猫、抖音平台美妆TOP1,彩棠登上天猫彩妆TOP2,实现国货品牌的逆势突围,未来公司有望依托灵活、强大的组织能力,继续赋能旗下子品牌发展,打造成为多品牌国货美妆集团。

风险提示:市场竞争加剧,产品生命周期波动大,新品牌不及预期。