转自：上海证券报

上证报中国证券网讯（记者 费天元）中国国际金融股份有限公司（下称“中金公司”）首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生在年度投资策略会上表示，全球经济格局正走向新的宏观平衡，展望2024年，中国拥有的规模经济优势已显现积极作用。

11月15日至17日，在中金公司年度投资策略会在北京举行。本次会议以“2024：新理念与新技术”为主题，从宏观政策、市场策略、行业趋势等不同维度进行探讨和分析。

彭文生表示，新平衡下内循环的重要性上升，这意味着需要格外重视中国经济面临的跨周期需求缺口。

如何应对跨周期需求缺口？彭文生认为，宏观政策着力点需要从投资转向消费，政策抓手需要从金融转向财政。以促进民生和消费为导向的财政扩张将逆周期调节与中长期的经济结构调整有机结合起来，让居民有能力和有信心消费，实现从生产到消费的内循环，激发内生增长动能。这也有助于中国投资者信心的修复，有利于提振资本市场的估值。

中金公司研究部首席宏观分析师张文朗表示，2023年财政预算增加1万亿元国债，彰显政府加大逆周期调控的决心。展望2024年，预计2024年名义GDP增长或将高于实际GDP增长，有利于提升企业盈利与估值。同时，经济转型时期，大市场带来的规模经济效应也为资本市场增添投资机会。

中金公司研究部国内策略首席分析师李求索研判了A股市场明年投资机会，判断在2024年，基准情形下市场机会大于风险，需要重视阶段性及结构性配置。今年年底至明年，国内政策与改革加码方向及力度、经济修复进程、海外美债利率趋势拐点或将对A股节奏带来影响，预计2024年A股指数表现可能前稳后升。

配置建议上，李求索建议，做景气回升与红利资产的攻守结合。未来3至6个月建议关注三条主线：一是转型期中受政策支持，且顺应创新产业趋势的成长板块；二是自下而上寻找需求率先好转或供给出清机会；三是现金流充足、持续高分红的高股息资产。同时建议关注六大主题性机会：现代化产业体系建设、人工智能及数字经济、国企改革、消费“精细化”、“出口链”受益领域、超跌优质龙头。

中金公司研究部策略分析师刘刚表示，展望2024年，投资美国市场的优先顺序建议先债后股，商品最后。港股处于逐步筑底过程，年底或者明年一二季度政策预期密集、美债利率趋缓、地缘局势缓和都有可能促成一波修复式反弹，高弹性和利率敏感型行业或更受益，如生物科技、科技硬件、互联网与新能源等。

本次中金公司年度投资策略会还围绕市场关注的大模型、新能源、国货消费等核心议题，举办近40场行业并行会。来自政府部门、行业机构、学界的近百名演讲嘉宾和超过500家上市公司高管汇聚一堂，交流投资观点，展望投资机遇。