一、收购宸安，拓宽业务版图

2023 年 11 月 23 日晚，智飞生物发布公告，拟以现金形式收购重庆宸安生 物制药有限公司 100%股权，目前已与宸安生物及其主要股东重庆智睿投资有限 公司、张高峡达成初步意向并签署了《股权收购意向性协议》。智飞生物表示， 本次交易标志着公司发展已站上崭新的起点。

宸安生物，是智睿投资平台于 2015 年投资孵化的一家依托于重组蛋白技术 平台的生物制药企业，聚焦糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域，已形成梯次分明的 GLP-1 类似药物、胰岛素类似物管线布局。截至目前，宸安生物拥有 6 款已进入 临床阶段的候选药物，其中重组利拉鲁肽注射液、德谷胰岛素注射液已完成临床 III期，位于申报上市阶段;管线重组司美格鲁肽注射液已位于临床III期阶段，研 发进度处于国内前列。此外，宸安生物布局的 GLP-1/GIP 双靶点受体激动剂、口 服司美格鲁肽片等在研管线位于临床前阶段。同时，宸安生物持续建设生产基地 以满足产品开发和规模化生产的需求，已建成 1 个制剂车间和 2 个原料药车间。

智飞生物拟通过此次交易，将宸安生物注入上市公司体内，使上市公司业务 版图延伸覆盖至糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域，同时亦将由此进入治疗性生物 制药领域。本次交易完成后，智飞生物将获得包括重组司美格鲁肽注射液在内的 GLP-1 类似药物、胰岛素类似物产品管线及生产基地，此举有利于提升公司在生 物制药方面的自研技术、产品布局，实现打造“世界一流的民族生物制药企业” 的发展目标。

二、重磅产品司美格鲁肽市场空间巨大

GLP-1 是目前最热门的靶点之一，根据弗若斯特沙利文统计，其药物 2020 年全球市场超过 130 亿美元，预计 2025 年 GLP-1 药物市场将达到 283 亿美元， 2020-2025 年复合年增长率达 16.6%，2030 年将超过 400 亿美元。

司美格鲁肽是诺和诺德公司研发的第二代 GLP-1 受体激动剂，于 2021 年 4

月在我国获批，用于治疗成人 2 型糖尿病及降低 2 型糖尿病合并心血管疾病患者 的心血管不良事件风险。2021 年 6 月，司美格鲁肽的减肥适应症获美国食药监 局 (FDA) 批准上市，也是首个用于体重管理的每周 1 次 GLP-1 受体激动剂。司 美格鲁肽减肥适应症的获批也助力其销售额快速增长，根据诺和诺德发布的第三 季度报告显示，2023 年前三季度，司美格鲁肽的三款药物合计销售额达 142.32 亿美元;其中，Ozempic(注射降糖版)销售额 93.23 亿美元，同比增长 58%; Rybelsus(口服降糖版)销售额 18.23 亿美元，同比增长 82%;Wegovy(注射减 重版)销售额 30.86 亿美元，同比增长 492%。预计全年司美格鲁肽药物销售额 将突破 200 亿美元。

三、全面布局，迈向世界一流

当前，全球生物制药行业已进入创新驱动的发展轨道，为推动医药产业高质 量发展，制药公司加大布局创新药的研发生产，尤其跨国医药巨头通常业务更为 丰富多元，往往布局涵盖了预防、治疗两个市场领域。但药品研发具有投资大、 周期长、风险高的特点，许多制药企业通过投资并购、合作引进等方式拓展管线 布局，发挥协同优势。近年来，不论是辉瑞、默沙东、GSK 等国际医药巨头，还 是国内药企纷纷通过并购交易获得创新品种管线，夯实商业壁垒，强化公司竞争 地位。

值得注意的是，智飞生物本次交易对方之一的重庆智睿投资有限公司持有宸 安生物 85%股权。而智睿投资正是智飞生物此前搭建的股权投资平台。早在 2014 年，智飞生物与其控股股东、实际控制人蒋仁生先生共同出资设立智睿投资，孵 化和培育有发展前景的预防、治疗用生物技术和创新产品。此投资平台的搭建既 有利于智飞生物把握产业发展的机会，拓展生物制药领域布局，同时也有利于降 低研发的投资风险，将早期研发孵化风险在体外释放。智飞生物在公告中也提及， 经过多年培育孵化，公司“自主研发为主，合作研发为辅，投资孵化为补”创新 策略已取得初步成果。

智飞生物 2022 年报显示，智睿投资主要瞄准肿瘤、代谢类疾病、心血管疾

病、自身免疫性疾病以及神经退行性疾病等方向，致力于前沿生物医药、先进生 物技术的研发和产业化。通过近年的稳步发展，智睿投资已投资设立十余家子公 司，成功打造出单克隆抗体、细胞疗法、糖尿病生物药物等研发生产平台。

经过二十余年的发展壮大，智飞生物已发展成为行业的领跑者之一。通过自 主研发、体外孵化、合作引进等多元化的模式，让创新持续赋能发展，使好药真 正惠及民众。智飞生物表示，未来将致力于成为一家“产品卓越、品牌卓著、创 新领先、治理现代”的世界一流民族生物制药企业，为健康中国宏伟蓝图的实现， 为推进中国式现代化新征程贡献更多力量。