来源：长江商报

“宁王”宁德时代（3007500.SZ）稳居全球动力电池之王宝座。

10月19日晚间，宁德时代披露的三季度报告显示，前三季度，公司实现的营业收入接近3000亿元，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）超过300亿元，与上年同期相比，均表现为高速增长。

前九个月，宁德时代电池销量270GWh左右，继续保持强劲，全球市场份额继续稳居第一。虽经多次扩产，目前，公司产能率达到70%左右，在行业内处于较高水平。

宁德时代的多个指标显示为健康。截至今年9月末，公司存货余额488.84亿元，库存维持在较低状态。货币资金2337.60亿元，短期债务160亿元左右，现金储备充裕。

备受关注的是，宁德时代继续加快技术创新迭代及工艺提升，前三季度研发投入约为149亿元。公司发布的神行超充电池“充电10分钟，续航400公里”，将在年底量产。

单季净利再超百亿

单季盈利超百亿，宁德时代的盈利能力可见一斑。

根据三季度报告，今年前三季度，宁德时代实现营业收入2946.77亿元，同比增长40.10%，净利润、扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为311.45亿元、269.81亿元，同比增长77.05%、68.23%，均为高速增长。

分季度看，今年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为890.38亿元、1002.08亿元、1054.31亿元，同比增长82.91%、55.86%、8.28%。对应的净利润为98.22亿元、108.95亿元、104.28亿元，同比增长55.97%、63.22%、10.66%。

二、三季度，营业收入均超千亿，净利润均超百亿，足见宁德时代的盈利能力之强。

不过，单纯从数据看，与二季度相比，三季度的营业收入稍高，但净利润反而少4.67亿元。且营业收入和净利润的同比增速均低于二季度。

增速较二季度明显放缓，主要是上年基数较高，这并不影响市场对宁德时代三季度盈利能力较强的判断。至于三季度的净利润低于二季度，则是有原因的。

三季度，公司资产减值（含资产及信用）14.15亿元，较二季度的9.66亿元增加4.49亿元。前三季度，公司资产减值合计为30.96亿元，远高于上年同期的14.25亿元。

为何今年前三季度的资产减值大幅增长？是否合理？

宁德时代解释，随着超级拉线的投产，效率大幅提升，对于效率较低的老线，公司根据会计准则要求，结合市场状况，谨慎对固定资产可收回金额低于账面价值的部分计提减值。

根据公司解释，是因为技术革新、工艺改进，先进制造产线替代，淘汰旧的生产线。

此外，宁德时代对车企进行了让利。

根据宁德时代方面的说法，考虑到目前车企端有较大的竞争压力，出于支持客户发展、深化客户合作关系的考量，公司第三季度在动力电池端对车企客户有一些返利安排，体现为对收入的冲减，相应对利润产生影响。

动力电池成本占新能源汽车总成本的比例较高，曾有车企抱怨“替宁德时代打工”。

三季度，宁德时代还出现了汇兑损失。公司解释，海外布局扩张较快，海外结算币种有美元和欧元等，2023 年外汇波动幅度较大。公司已开展外汇套期保值业务，一定程度降低外汇大幅波动对公司经营活动的影响。

综上所述，尽管三季度受到了诸多因素扰动，但净利润仍超百亿，说明其盈利能力较为稳定。

经营现金流527亿翻倍增长

九个月盈利超300亿元，源于宁德时代动力电池等热销。

半年报显示 ，今年上半年，宁德时代的电池销量超 170GWh，动力电池和储能电池的销量比例约为 8：2。

在最新披露的投资者关系活动记录表中，宁德时代方面表示，三季度的电池销量近 100 Gwh，环比二季度有增长，储能电池占比接近 20%。那么，前三季度，公司电池销量达到170 Gwh。

宁德时代称，今年1-8月，公司全球市场份额稳定、持续排名第一，受益于前期海外客户定点陆续交付，公司海外市场份额稳定增长。

根据 SNE 数据，2023 年 1-8 月，宁德时代海外动力电池使用量市占率达 27.7%，比去年同期提升 6.9 个百分点。其中，欧洲市场正快速突破， 其1-8 月欧洲动力电池市占率达34.9%，同比大幅提升 8.1 个百分点。此外，中美欧以外地区动力电池市占率达 27.2%，同比大幅提升 9.8 个百分点，排名第一。

9月份，全球动力电池装机量54.7GWh，宁德时代装机量19.9GWh，环比上涨10.6%，依然稳居冠军宝座。

综合上述数据，今年前九月，宁德时代的电池全球市占率继续稳居第一。

宁德时代的其他指标继续向好。截至9月末，公司存货余额为488.84亿元，与6月末的489.10亿元基本持平，与去年同期的790.25亿元猛减301.41亿元。目前，公司库存维持在较低状态。公司表示，鉴于原材料和电池价格都有所下降，电池库存量有所提升，主要是考虑到四季度需求环比三季度有提升，为四季度做了一些备货。

今年前三季度，公司经营现金流526.54亿元，较去年同期的259.68亿元翻了一倍多。今年9月末，公司货币资金高达2337.60亿元，对应的长短期债务为1210.97亿元，其中，短期债务为159.86亿元。

货币资金较债务总额多1126.63亿元，足见宁德时代现金储备充裕。

电池是技术密集型产品，在研发方面，宁德时代的投入持续增加。2021年、2022年，公司研发投入为76.91亿元、115.10亿元，今年前三季度的研发投入为148.76亿元，已经超过2022年全年，同比增长逾40%。

今年，宁德时代发布了全球首款采用磷酸铁锂 4C 神行超充电池，实现超快充、长续航和高安全兼得，可实现“充电 10 分钟，续航 400 公里”，将在今年底量产、明年一季度装车。

目前，已有多家客户表达了合作意向，阿维塔、奇瑞等已官方宣布将配套搭载神行超充电池。