来源：长江商报

深耕休闲零食行业17载，头部品牌良品铺子（603719.SH）在逆境中持续以“良品”稳健前行。

新近披露的半年报显示，2023年上半年，良品铺子实现的营业收入接近40亿元，归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）1.89亿元。与去年同期相比，暂时性承压，与同行相比，韧性十足。

2023年以来，全球经济复苏低于预期，消费需求依旧疲软。于休闲零食行业而言，行业竞争加剧，叠加成本上涨，行业整体承压。

作为行业内少见的全渠道均衡布局，良品铺子渠道优势明显。公司线下门店继续开拓，3299家门店覆盖全国23个省、自治区、直辖市的178座城市。公司探索布局的全国首家“零食王国”开业三天，销售突破76万元。

高端战略、匠心坚守良品，良品铺子持续进行高端品质创新打造。2023年上半年，公司继续投入超2500万元进行研发，不断满足消费者高端化多样化的消费需求。

半年盈利1.89亿韧性凸显

休闲食品行业头部玩家良品铺子表现出较强的韧性。

8月29日晚间，良品铺子如期披露了半年度报告。上半年，公司实现营业收入39.87亿元，净利润为1.89亿元，与去年同期相比，二者均有所减少，其中，净利润减少395万元，同比减少幅度为2.04%。

公司表示，受市场及平台变化等因素影响，线上销售收入有所缩窄。二季度，公司加大对大店升级改造和新店型探索的投入，短期对利润有一定影响。

跟自己相比，良品铺子的经营业绩暂时性承压。

与同行相比，良品铺子的经营状况如何呢？

曾经借助互联网营销而崛起的三只松鼠，2019年的年度营业收入一度超过百亿元，也曾于2020年上半年、2021年上半年的营业收入超过50亿元。而在2023年上半年，其营业收入下滑至28.93亿元，同比下降幅度接近30%，去年同期，其已经下降了超过20%；同期净利润为1.54亿元，虽然同比大幅增长，但源于基数偏低，去年同期的净利润下降幅度接近80%。2023年二季度，其亏损0.38亿元。

2016年就已登陆上海证券交易所的来伊份，2023年上半年的经营业绩也出现下降，其净利润为0.54亿元，同比下降幅度达50.79%。

2011年登陆资本市场的洽洽食品具有先发优势，2023年上半年，其净利润同比下降幅度也超过了20%。

与上述三家同行相比，良品铺子的净利润同比下降幅度只有2.04%，足见其韧性。

2023年上半年，虽然全球经济在复苏，但低于预期，尤其是快消行业，需求仍然偏弱。与之对应的是，行业竞争加剧。

行业观察人士表示，2023年以来，休闲零食行业剧变。一方面，消费潜力尚需进一步释放，另一方面，线下专卖店零食、现制零食、量贩零食三种模式全面开花，叠加线上消费流量转移，行业竞争环境发生了巨大变化。

“在资本加持下，线下休闲赛道仍在扩张。”上述观察人士分析认为，来优选等量贩零食企业发展迅速，加速全国扩张，这对良品铺子等头部品牌带来了不小的冲击和挑战。

优化全渠道创造增长新动能

“狼来了”，是坐以待毙，还是让自己变成比狼更厉害的虎和狮？面对市场巨变，良品铺子选择走自己的全渠道核心战略之路，将自己变得更强。

在快消行业，向来是得渠道者得得天下，休闲零食行业也不例外。

良品铺子的核心竞争力之一，是拥有行业唯一线上线下结构均衡且高度融合的全渠道销售网络。线下门店在全渠道中的定位是服务中心、交付中心和体验中心，体系成熟、发展稳健，其经营活动不仅限于店内，而是主动辐射周边延展至单客离店经营，多维度拓展和经营店圈流量。线上渠道依托沉淀的数亿消费用户数据，精准匹配货品内容和触达渠道，建立粉丝与品牌的互动。同时，公司建立了面向用户大批量采购或定制采购需求布局团购渠道，满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化休闲食品需求。

面对市场新的变化，2023年上半年，良品铺子聚焦湖北、广东、四川、江苏等核心区域，新开门店323家。截至2023年6月底，公司线下门店总数3299家，分布于23个省、自治区、直辖市178座城市。

在全国化扩张之时，良品铺子围绕用户“产品更丰富、逛店体验更佳”的需求，探索新店型。在产品端，试点咖啡、烘焙、短保等高频系列产品，在用户沟通方面，聚焦主力品类和核心单品打造，围绕产品核心价值点还原原料场景、食用场景等，生动化展陈点位，传递“好原料造就好味道”的品牌价值。

备受关注的是，2023年7月28日，良品铺子探索的全国首家“零食王国”在华中武汉经开区开业。店面超1200平方米，售卖良品铺子品牌产品、进口零食、新鲜现做零食、控糖零食、控卡零食、现制咖啡等超过3000余款产品，开业三天销售突破76万元，实现了门店在产品、服务、体验方面全方位升级的场景营销模式突破。

良品铺子还着力门店提升。围绕单店分店型分场景分人群运营，依托私域、本地生活等平台，聚焦会员，持续拉动到店订单增长。在到店业务上，公司联动美团、抖音端内游戏创新玩法、短视频内容种草，培养进店购物消费习惯，平台引客到店订单同比增长379%。

升级团购渠道，良品铺子将省级代理商模式升级为城市代理商模式，深度布局华中、华南、华北、华西、华东五大区域。上半年，湖北及江苏市场销售额同比提升139%、294%，成为市场标杆。

面对市场及平台变化，良品铺子也相应改变了打法。聚焦场景化需求，挖掘行业结构化增长的核心品种，匹配场景化产品组合方案。根据平台用户购买场景和购买行为的差异性，优化产品的包装方式和规格。上半年，在美团、朴朴等即时零售平台，实现销售同比增长72%，在天猫超市类生活超市平台，实现销售同比增长16%。公司依托优质的短视频达人和主播，打造出了鲜炖银耳羮、水果沙琪玛等千万级的爆款产品。

良品铺子相关负责人表示，全面升级优化全渠道，提升全渠道优势，形成新的增长动能。下半年，公司将加快产品的创新，加强线上触客通路网格的密集化，重点经营用户“新鲜短保、健康低负担、口味多样性”，联动平台和达人开发定制化的产品，合力打造更多爆款产品，占据更多流量入口，激发线上渠道潜力。

16款产品斩获国际顶级大奖

好产品来自好原料，好原料酿造好味道。良品铺子坚守好原料、好味道痴心不改，依托自主研发，持续向消费者提供好产品。

2023年6月，良品铺子16款产品再次在有着全球食品界“奥斯卡”之称的“Superior TasteAward”（国际顶级美味大奖）上斩获殊荣。其中，酱卤鸭舌、野山笋（泡椒味）、金丝皇菊、甄选加州开心果等8款产品获得最高奖项三星奖，有9款产品为2023年推出的新品。据了解，国际美味奖是由位于比利时布鲁塞尔的国际风味评鉴所创立的、针对品牌食品与饮品风味品质的奖项，由来自20多个国家的200位专业评审组成评审团，严苛程度世界一流。

酱卤鸭舌、酱卤鸭脖等新品历时2年研发测试，良品铺子携手“中国烹饪大师”何继豪2023年成功上市。云南野生筇竹笋生长在海拔2000米左右的高山里，靠农户上山徒手采摘。良品铺子对外观色泽、组织形态、鲜嫩度和滋气味等方面都制定了严格的A级标准，以高出市场价25%的价格收购。

获得国际美味奖的无核加州大西梅产品，原料堪称西梅界的“天花板”；新品铁板鱿鱼丝（麻辣味），选自远洋捕捞的深海鱿鱼，只取耳朵部位手撕成丝……凡此种种，无不体现良品铺子对好原料的执着追求。

鹰嘴豆豆皮，选用高蛋白、低脂肪的新疆木垒鹰嘴豆，非油炸工艺、比纸还薄。自2023年5月上新，良品铺子统计显示，到7月，已经售出10万袋。

据介绍，良品铺子打造了领先的供应链资源以及高效协同供应链体系。公司甄选全球20个国家、49个产区、59种产区特色原料，在全国建立葵花籽、灰枣、冬枣、莲藕、虾夷扇贝、天目山小核桃等12个专属的种养殖基地。

除了极致追求好原料，良品铺子在产品研发、加工制造方面同样孜孜以求。

2022 年 3 月，中国食品工业协会与良品铺子联合共建“中国高端休闲食品研发中心”，集众智、聚合力推动中国休闲食品行业实现高质量发展。良品铺子还联合浙江知名卤味企业共同成立了“卤味研发中心，打造高质量卤味零食产业标杆。

截至2023年6月底，良品铺子营养健康研究院硕士及以上学位人才占比超过 90%，且均具有在国内外知名食品企业从事食品研发的工作经验，公司建立投入使用 6 个专业研发实验室。

2023年上半年，良品铺子研发投入0.25亿元，与去年持平。

拥抱变化，顺应市场趋势，17年来，良品铺子以匠心、良心坚守良品，乘风破浪，稳健前行。时代在前行，消费者在变，市场环境在变，为消费者提供丰富且优质美味的好产品，良品铺子的初心从未变。