中信证券：再提“资金防空转”对债市影响几何？
来源: 澎湃新闻2024-03-13
2024年政府工作报告提及资金防空转，引起市场对于后续宽货币取向边际变化的关注。“资金防空转”表述可分为针对银行间流动性市场和整个金融体系两类，历史上货币政策总体基调上并不会由于防空转诉求而转向收紧，但针对银行间流动性市场防空转表述阶段数量端工具往往收力，进而对债市影响更大。当下债市杠杆情绪一般，因而防空转或更多针对金融体系，债市政策面环境或仍然较好。（中信证券研究）
2024年政府工作报告提及资金防空转，引起市场对于后续宽货币取向边际变化的关注。“资金防空转”表述可分为针对银行间流动性市场和整个金融体系两类，历史上货币政策总体基调上并不会由于防空转诉求而转向收紧，但针对银行间流动性市场防空转表述阶段数量端工具往往收力，进而对债市影响更大。当下债市杠杆情绪一般，因而防空转或更多针对金融体系，债市政策面环境或仍然较好。（中信证券研究）