来源：长江商报

继2021年微赚、2022年巨亏之后，益生股份（002458.SZ）2023年业绩大幅回升。

3月6日晚间，益生股份发布2023年年报，2023年公司实现营业收入32.25亿元，同比增加52.71%；实现归母净利润5.41亿元，同比大幅扭亏。2022年公司归母净利润亏损3.67亿元。

对此，公司表示业绩大幅扭亏主要是白羽肉鸡行业景气度高，叠加鸡苗销量增长所致。

长江商报记者注意到，在业绩大幅增长的同时，2023年，益生股份的经营活动产生的现金流量净额从2022年的不足1亿元增加至10.04亿元，增幅达1010.00%。此外，随着募集资金的到位，公司的负债率大幅改善，从2022年末的51.95%降低至30.98%，降幅达20.97个百分点。

一季度净利占全年58%

受益于2023年“鸡周期”高景气度，益生股份业绩表现靓丽。

根据2023年年报，益生股份全年实现营业收入32.25亿元，达到历史次高，仅次于2019年的35.84亿元，同比2022年增加52.71%；实现归母净利润5.41亿元，同比大幅扭亏。财报显示，2022年公司归母净利润亏损3.67亿元。

对此，益生股份表示，公司营收和归母净利润同比大幅增加的原因在于白羽肉鸡行业景气度较高，公司主要产品父母代肉鸡雏鸡和商品代肉鸡雏鸡的销售价格同比大幅上涨；此外，叠加公司生产规模不断扩大，鸡苗销量同比继续增长。

实际上，业绩大增，在2023年一季度已经显现迹象。

2023年1月，益生股份白羽肉鸡苗销售数量5014.97万只，同比增长33.89%；销售收入1.71亿元，同比大幅增长165.6%。随后的2、3月份，公司白羽肉鸡苗销量分别为5003.29万只、5046.60万只，同比变动7.67%、-8.62%，虽然销量同比增幅下滑或微降，但由于鸡苗价格大涨，这两个月的销售收入同比增长244.51%、430.68%。

在此情况下，2023年第一季度，益生股份实现营业收入9.14亿元，同比增长185.27%；实现归母净利润3.14亿元，同比增长208.96%。

长江商报记者粗略计算，益生股份2023年一季度的归母净利润占全年的比重达到58.04%，一举奠定了全年盈利的基调。

据了解，随着新一轮“鸡周期”的来临，肉鸡均价于2023年一季度创下近十年同期最高纪录，甚至一度出现鸡苗“一苗难求”的情形。上海钢联的数据显示，2023年3月国内商品苗月度成交均价高达5.80元/羽左右，同比涨幅达480%。

在这种情况下，益生股份的毛利率也创出了四年来新高。数据显示，2023年，公司的毛利率为31.61%，较2022年提升了30.9个百分点。2020年至2022年，益生股份的毛利率分别为13.54%、13.96%、0.71%。

负债率下降20.97个百分点

身处强周期行业，益生股份的业绩可谓“大起大落”。

长江商报记者梳理，上市后，同样受益于鸡苗价格大涨，益生股份的营收曾在2019年达到历史高点的35.84亿元，同比增长143.26%，同期归母净利润为21.76亿元，同比飙涨499.73%。

2020年，鸡苗价格回落后，公司的营收腰斩，为17.51亿元，归母净利润更是不足1亿元，降幅高达95.77%。2021年，公司的归母净利润继续下滑近70%，仅录得0.29亿元。到了2022年，由于鸡苗价格大降，益生股份营收微增，但归母净利润大亏3.67亿元。

长江商报记者发现，从益生股份的季度业绩来看，本轮“鸡周期”并未能贯穿整个2023年，公司业绩经历高开低走，去年四季度再次陷入亏损。财报数据显示，益生股份2023年一至四季度实现归母净利润分别为3.14亿元、2.51亿元、1.19亿元、-1.43亿元，呈现逐季下滑的态势。

近年来，除鸡产品以外，益生股份包括农牧设备、种猪养殖、乳品等其他收入占比较小，2023年不足10%。为增加利润来源，提高抗风险能力，益生股份提出了种鸡、种猪双轮驱动发展目标，不过，目前公司的种猪收入占比仅为1.65%。

但值得一提的是，益生股份历时两年多的定增计划终于在2023年11月落地，定向募集资金11.6亿元已经到账，益生股份在年报中表示，主要投入种猪养殖和种鸡孵化场项目，种猪产能逐步释放。

业内人士表示，募集资金的到位可以帮助益生股份加码种猪养殖，还在一定程度上降低了公司的财务压力，为应对未来的周期困境提供了资金“安全垫”。

另一方面，长江商报记者注意到，由于2023年盈利能力大增，益生股份的经营活动产生的现金流量净额由2022年的仅9043.47万元增加了1010%至10.04亿元。

经营现金流大增叠加融资现金流到位，益生股份的资产负债率大降。数据显示，2019年至2022年末，益生股份的负债率从12.89%一路增至51.95%，2023年末，公司的负债率大幅改善，降低至30.98%，一年下降20.97个百分点。