23年业绩预告“雷”了，让昭衍新药（603127.SH）本已处于低位的股价雪上加霜。

1月23日晚间，昭衍新药发布2023年业绩预告。业绩预告显示，预计2023年，昭衍新药实现归属于上市公司股东的净利润约人民币3.11亿元到4.18亿元，与上年同期的数据相比，将减少约人民币6.56亿元到人民币7.63亿元，同比下降约61.1%到71.1%。

1月24日至1月26日，昭衍新药累计下跌6.86%，2022年7月6日至今，昭衍新药已经累计下跌72.77%。

值得注意的是，昭衍新药“业绩雷”或早可预料。事实上，从昭衍新药2022年股价高位开始，公司实控人和董监高们就开始不断减持，两年来累计套现超30亿元。与此同时，散户却蜂拥接盘，两年昭衍新药股东户数上升近2万户。

1、“业绩雷”或早能预料

昭衍新药主要从事以药物非临床安全性评价服务为主的药物临床前研究服务和实验动物及附属产品的销售。

实验室服务业务遇行业寒冬，和“囤积”实验猴带来的亏损成未拖累昭衍新药2023年全年业绩的核心原因。

事实上，23年的“业绩雷”或早可预料。

前些年，为避免病毒境外输入，野生动物进出口业务被叫停，国内供需出现一定程度的失衡，叠加生物医药创新浪潮的爆发，实验猴价格在2020年-2022年呈现持续大幅上涨的趋势，并于2022年达到高峰。根据中国政府采购网投标信息进行测算，食蟹猴平均单价由2022年2月的12.20万元增至6月的19.40万元。

昭衍新药于2022年大手笔收购实验猴公司。2022年4月，据昭衍新药发布的公告显示，公司累计斥资18亿元收购了广西玮美生物和云南英茂生物两家实验猴公司。

随着实验猴价格的水涨船高，昭衍新药也收获了有史以来的最佳成绩单。2022年，公司净利润同比增长超9成，其中生物资产对当期利润的影响金额达3.33亿元。

不过，该增长主要来自生物资产价值变动的“纸上富贵”。从昭衍新药的主业上看，其2022年基本面已经“暗藏危机”。

2022年，公司净利润同比增长92.71%，扣非净利同比增长92.27%，其中生物资产对当期利润的影响金额达3.33亿元。

剔除生物资产公允价值变动收益及上述利息收入和汇兑损益的影响后，公司23年扣非净利同比增长63.62%。事实上，对比此前已经大幅放缓。2019年到2021年，昭衍新药扣非净利同比增速分别为71.41%、78.91%、81.63%。

与此同时，从2017年到2022年，昭衍新药销售毛利却连创新低，2022年达到上市以来最低的47.9%。

从行业来看，CXO近年持续内卷。

与此同时，伴随疫情影响结束，实验猴的价格雪崩。中国政府采购网2023年7月14日挂出的一则北京化工大学食蟹猴采购项目公开招标公告显示，北京化工大学拟采购符合国家实验动物质量标准的食蟹猴及12个月的单笼实验猴饲养服务，采购数量是30只，预算金额是240万元，折合下来每只采购金额仅有8万元。

各方因素综合，昭衍新药2023年出现“业绩变脸”，似乎顺理成章。大概率在公司实控人、管理层预料之中。

2、实控人、董监高两年套现超30亿，散户却蜂拥接盘

2022年，昭衍新药股价经历过一轮上涨。

22年4月25日至7月6日，昭衍新药股价累计上涨56.03%。

2022年4月至今，昭衍新药的股东、高管们争相发布减持计划。

2022年4月11日以来，公司披露减持计划6宗。

同花顺iFinD的重要股东交易记录显示，2022年5月至今昭衍新药重要股东完成减持交易94笔，累计变动市值30.52亿元，其中2023年减持交易38笔，累计变动市值10.33亿元。

长达一年半的减持“马拉松”中，参与减持的，包括实控人孙宇霞、周志文，副董事长左从林，董秘高大鹏、董事孙云霞、姚大林，监事孙辉业、尹丽莉、李叶，前董事顾美芳、顾晓磊，公司核心团队可谓“倾巢而出”。

从此后昭衍新药的股价表现看，实控人、高管们的减持可谓是有“先见之明”。

吊诡的是，近年来唱多昭衍新药的券商研报却连篇累牍。2022年、2023年两年，正好共计80篇研报唱多昭衍新药。其中2023年唱多昭衍新药的研报为35篇。

伴随买方机构鼓噪，2021年末至2023年三季度末，昭衍新药股东户数从35488户上升至56937户。

也就是说，公司实控人、高管们疯狂出逃，散户们却在前赴后继接盘。

实控人、管理层出逃，散户接盘、卖方唱多，这三者之间，是否有内在联系呢？

（本文数据来源：同花顺iFinD等）

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