中邮证券有限责任公司吴文吉近期对兆易创新进行研究并发布了研究报告《静待复苏》，本报告对兆易创新给出买入评级，当前股价为68.73元。

兆易创新(603986)

事件

2024年1月26日，公司发布2023年度业绩预告，预计2023年实现营业收入约57.66亿元，同比下降约28.08%；实现归母净利润约1.55亿元，同比下降约92.45%。

投资要点

减值导致业绩短期承压。受宏观经济及行业周期影响，在公司产品出货量同比增加的情况下，产品销售价格及毛利率有所下滑，2023年公司预计实现营业收入约57.66亿元，同比下降约28.08%；实现归母净利润约1.55亿元，同比下降约92.45%。其中，公司归母净利润受资产减值损失较大，公司预计全年商誉、存货等资产减值损失预计6.12亿元左右，其中商誉减值损失约3.8亿元，存货减值损失约2.32亿元，减值后商誉余额约4亿元。Q4单季度，公司预计实现收入13.72亿元，同比+0.81%，环比-3.99%；预计实现归母净利润-2.79亿元，环比-385%；存货减值约0.49亿元，商誉减值约3.8亿元。若扣除商誉减值影响，Q4归母净利润1.01亿元，环比+3.06%。

投资建议：

我们预计公司2023/2024/2025年分别实现收入57.66/70.03/85.02亿元，实现归母净利润分别为1.55/10.04/15.16亿元，给予“买入”评级。

风险提示：

下游需求恢复不及预期；新产品研发不及预期；市场竞争加剧等；商誉减值风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，首创证券何立中研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.9%，其预测2023年度归属净利润为盈利6.86亿，根据现价换算的预测PE为66.84。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为120.65。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。