调研速递|康龙化成接受多家机构调研，2025年一季度业绩亮点纷呈
来源: 新浪证券-红岸工作室2025-04-29
近日，康龙化成（北京）新药技术股份有限公司发布相关信息，吸引了众多机构关注。以下为此次投资者关系活动的详细情况：1. 投资者活动关系类别：未提及具体类别2. 时间：未提及具体时间3. 地点：未提及具体地点4. 参与单位名称：未提及具体参与机构名称5. 上市公司接待人员姓名：未提及接待人员姓名
2025年一季度业绩关键数据
整体业绩
指标 2024年1季度（百万元人民币） 2025年1季度（百万元人民币） 同比变化 营收 2671 3099 16.0% 净利润 231 306 32.5% 非IFRS净利润 339 349 3.1% 经营活动现金流量净额 746 853 14.4% 各业务板块营收与毛利率
实验室化学与生物科学服务
指标 2024年1季度（百万元人民币） 2025年1季度（百万元人民币） 同比变化 营收 1605 1857 15.7% 毛利率 44.1% 45.5% 1.4个百分点 临床前CRO业务
指标 2024年1季度（百万元人民币） 2025年1季度（百万元人民币） 同比变化 营收 582 693 19.1% 毛利率 27.9% 30.4% 2.5个百分点 临床开发服务
指标 2024年1季度（百万元人民币） 2025年1季度（百万元人民币） 同比变化 营收 392 447 14.2% 毛利率 9.3% 11.8% 2.5个百分点 生物制剂实验室与CDMO服务
指标 2024年1季度（百万元人民币） 2025年1季度（百万元人民币） 同比变化 营收 91 99 7.9% 毛利率 -38.6% -68.9% -30.3个百分点
业绩解读
- 整体业绩：2025年一季度，康龙化成营收实现16.0%的增长，达到30.99亿元人民币，净利润增长更为显著，达到32.5%，为3.06亿元人民币。不过，非IFRS净利润增长相对平缓，仅为3.1%。公司方面表示，2024年第二季度宁波生物制剂CDMO设施的投产以及劳动力成本上升（主要因2024年下半年员工数量扩张），导致了营收与非IFRS净利润增长率暂时出现差异。
- 业务板块
- 实验室化学与生物科学服务：在行业适度复苏的支撑下，该板块营收同比实现15.7%的增长，毛利率也有所提升，环比2024年第四季度以及同比2024年第一季度均有改善，得益于规模经济效应。同时，新订单实现了10%以上的同比增长。
- 临床前CRO业务：尽管2024年第一季度签署的主要订单带来较高基数影响，但2025年第一季度新订单仍实现10%以上增长，营收同比增长19.1%。公司预计随着更多项目交付，2025年第二季度营收将实现环比增长。
- 临床开发服务：中国临床开发服务营收同比实现强劲增长，海外临床开发服务营收也稳步增长。尽管中国市场竞争激烈，但得益于运营杠杆，毛利率同比有所提升。
- 生物制剂实验室与CDMO服务：该业务板块营收同比实现增长，其中基因治疗CDMO服务营收稳步增长，但CGT测试服务营收略有下降。由于该新兴业务仍处于投资阶段，2024年第二季度宁波生物制剂CDMO设施的投产导致报告期内运营成本和折旧增加，使得毛利率下降明显。
- 区域与客户：从营收区域构成来看，中国实体营收增长15.7%，海外子公司中，北美地区营收增长16.8%，欧盟地区营收增长26.6%。多元化客户基础方面，前20大制药公司营收增长29.1%。
- 研发与财务成本：研发成本占总营收比例在2022 - 2024年分别为3.9%、3.8%、3.5%，2025年第一季度与2024年第一季度均为3.9%；净财务成本占总营收比例在2022 - 2024年分别为0.9%、0.8%、1.0%，2025年第一季度与2024年第一季度均为0.1%。
- 未来展望：尽管宏观经济和行业不确定性增加，但康龙化成坚信不断演变的医疗保健需求和技术创新将支撑行业发展。公司将继续发展端到端、完全整合且具备多种模式能力的全球服务平台，预计2025年营收增长10 - 15%。
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