2025年4月9日，安徽丰原药业股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入4,284,620,583.14元，同比增长0.21%；归属于上市公司股东的净利润为160,834,825.11元，同比增长0.97%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额为126,235,149.21元，同比减少50.45%；投资活动现金流出小计287,016,378.81元，同比增加88.68%。这些数据的变化，反映出公司在经营和投资策略上的调整，同时也为投资者揭示了潜在的风险与机遇。

营业收入

2024年，丰原药业实现营业收入4,284,620,583.14元，较上年同期的4,275,436,713.72元增长0.21%。从业务板块来看，药品生产制造收入1,998,672,475.47元，占比46.65%，同比下降22.72%；药品零售流通收入2,131,669,548.03元，占比49.75%，同比增长34.03%。这表明公司在药品零售流通领域取得了较好的发展，而药品生产制造业务则面临一定挑战。

净利润

归属于上市公司股东的净利润为160,834,825.11元，较上年同期的159,285,567.90元增长0.97%。净利润的增长主要得益于公司在成本控制、市场拓展等方面的努力。然而，扣除非经常性损益的净利润为109,789,186.70元，同比减少14.28%，这意味着公司核心业务的盈利能力有所下滑，需关注非经常性损益对净利润的影响。

基本每股收益与扣非每股收益

基本每股收益为0.3461元/股，较上年同期的0.3426元/股增长1.02%；扣非每股收益为0.2362元/股，同比下降。基本每股收益的增长主要源于净利润的增加，而扣非每股收益的下降与扣除非经常性损益的净利润减少一致，反映出公司核心业务对每股收益的贡献减弱。

销售费用

2024年销售费用为472,290,589.77元，较上年的584,288,566.79元减少19.17%。公司可能通过优化销售渠道、提高销售效率等方式，有效降低了销售费用。这一举措在一定程度上提升了公司的利润空间，但也需关注销售费用的降低是否会对市场拓展产生长期影响。

管理费用

管理费用为178,623,419.99元，较上年的197,610,576.03元减少9.61%。公司通过加强内部管理、优化流程等措施，实现了管理费用的下降，提高了运营效率。

财务费用

财务费用为28,952,582.85元，较上年的25,785,884.95元增加12.28%。主要原因是利息费用的增加，这可能与公司的债务规模或融资结构调整有关。公司需关注财务费用的增长对利润的侵蚀，合理规划融资策略。

研发费用

研发费用为63,134,710.39元，较上年的77,023,417.77元减少17.90%。虽然研发投入有所下降，但公司在报告期内仍取得了多项研发成果，如多款药品通过一致性评价等。公司需在控制研发成本的同时，确保研发项目的持续推进，以保持市场竞争力。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额为126,235,149.21元，较上年的254,751,792.54元减少50.45%。主要原因是公司本期购买商品支付的现金增加。经营活动现金流的大幅减少可能影响公司的资金流动性，公司需优化采购策略，加强应收账款管理，以改善经营活动现金流状况。

投资活动现金流

投资活动现金流出小计287,016,378.81元，较上年的152,116,033.10元增加88.68%，主要系公司本期投资支付的现金增加所致。投资活动现金流出的大幅增加，反映出公司积极的投资策略，但也增加了资金压力和投资风险。公司需谨慎评估投资项目的收益前景，确保投资资金的合理使用。

筹资活动现金流

筹资活动产生的现金流量净额为50,626,346.92元，较上年的 - 165,201,742.56元增加130.65%，主要系公司本期取得借款收到的现金增加。筹资活动现金流的改善，为公司的经营和投资提供了资金支持，但也增加了公司的债务负担，需关注偿债风险。

研发投入

2024年公司研发投入金额为82,665,582.59元，占营业收入比例为1.93%，较上年的2.43%有所下降。虽然研发投入占比下降，但公司在研发项目上仍有进展，多款产品获批生产或通过一致性评价。公司需在未来平衡成本控制与研发投入，以保持创新能力和市场竞争力。

研发人员情况

研发人员数量为177人，较上年的167人增长5.99%，占比从3.58%提升至3.90%。研发人员学历结构中，本科及以上学历人员占比增加，大专及以下学历人员占比减少。公司在研发人员数量和质量上的优化，有助于提升研发实力。

1. 行业政策风险：仿制药一致性评价、药品集中采购、医保控费等政策的实施，可能导致市场竞争格局变化，对公司未来发展产生重大影响。公司需密切关注政策变化，及时调整产品结构和经营策略。
2. 投资风险：公司参与投资的创投产业基金存在周期长、流动性低等特点，可能面临投资效益不达预期或基金亏损的风险。公司应加强对投资项目的监控和管理，降低投资风险。
3. 环保风险：原料药生产过程中的废水、废气和废渣处理，随着环保监管力度的加大，可能增加公司的环保费用和运营成本。公司需严格遵守环保政策，加大环保投入，确保达标排放。

总体而言，安徽丰原药业在2024年虽实现了营收和净利润的增长，但经营活动现金流的大幅减少以及投资活动支出的增加，给公司带来了一定的资金压力和风险。公司需在优化业务结构、控制成本、加强研发创新的同时，密切关注行业政策和市场变化，合理规划投资和筹资活动，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，也应充分考虑上述风险因素。

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