2025年8月27日13:00 - 14:00，上海透景生命科技股份有限公司通过线上电话会议的形式，接受了华创证券、Pleiad Investment Advisors Limited、中邮证券等37家机构的调研。上市公司接待人员包括董事、副总经理、董事会秘书王小清先生以及财务总监李松涛先生 。

2025年上半年业绩受集采冲击，研发投入持续加大

董事会秘书介绍了公司2025年半年度基本情况。受安徽省医疗保障局上年末公布的肿瘤标志物产品集中带量采购等行业政策调整影响，公司主要收入来源的肿瘤标志物检测产品和HPV检测产品进入集采范畴，销售价格下降。2025年上半年度，公司营业总收入15,906.03万元，同比下降26.25%；归属于上市公司股东的净利润275.93万元，同比下降58.41%；经营活动产生的现金流量净额为6,627.54万元。

收入下降源于检测试剂集采调价，同时体检机构对高端肿瘤检测需求减少。不过，公司在研发创新上保持高投入，报告期内新获2项发明专利，在研项目70余项，涵盖感染、自身免疫等多领域，研发投入占营业收入比重超14%。未来3年这些项目陆续完成研发并取证，将丰富产品菜单，提供更具竞争力的仪器平台。

问答环节聚焦新业务进展与集采影响

在互动问答环节，投资者关注的问题集中在新业务进展、集采影响、资产减值及投资并购布局等方面。

关于真菌项目，公司2024年开展首个投资并购项目进入侵袭性真菌病检测领域，2025年上半年度完成更名、整合和并表。控股子公司河北透景聚焦该领域，助力产品研发、注册报批和临床推广。侵袭性真菌病发病和死亡人数上升，诊断市场渗透率有望提高。

对于集采影响，公司认为今年是受影响最大的一年，行业集采政策趋势放缓。公司自免检测、HPV筛查等多领域今年获证，河北透景真菌检测、康录生物分子病理产品与原有产品互补，有望成为增长点。

资产减值方面，公司上半年计提约1,344万元，主要为应收账款、存货等。应收账款坏账损失约918多万，因下游客户回款变慢，公司已加大催缴力度；存货因集采产品价格下调而调整计提，预计影响将逐步消除。

投资并购上，公司围绕体外诊断开展诊疗一体化布局，寻找临床需求明确、技术创新或细分市场龙头项目，如真菌检测和康录生物并购项目。此外，公司还参股投资眼科诊疗公司，其干眼症产品已注册，正在入院推广。

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