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8月20日，和邦生物发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为39.21亿元，同比下降19.13%；归母净利润为5177.15万元，同比下降73.07%；扣非归母净利润为4698.01万元，同比下降74.88%；基本每股收益0.0065元/股。

公司自2012年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为12.05亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对和邦生物2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为39.21亿元，同比下降19.13%；净利润为4023.94万元，同比下降78.6%；经营活动净现金流为1.45亿元，同比增长240.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为39.2亿元，同比下降19.13%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降73.07%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降74.88%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-19.13%，销售费用同比变动27.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-19.13%，税金及附加同比变动0.96%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降19.13%，经营活动净现金流同比增长240.57%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为9.45%，同比下降15.4%；净利率为1.03%，同比下降73.54%；净资产收益率（加权）为0.28%，同比下降72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为23.61%、11.17%、9.45%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.74%，3.88%，1.03%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.17%，1%，0.28%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为9.2%、9.4%、9.8%，呈持续增长趋势。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为0.5亿元。

报告期内，公司资产负债率为35.87%，同比增长42.41%；流动比率为3.09，速动比率为2.1；总债务为86.91亿元，其中短期债务为28.09亿元，短期债务占总债务比为32.32%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为8.58%、23.47%、46.46%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为53.29%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为47.53%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.7亿元、3.3亿元、4.7亿元，公司经营活动净现金流分别3.4亿元、-1亿元、1.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.56，同比下降3.67%；存货周转率为0.81，同比下降14.88%；总资产周转率为0.13，同比下降30.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.14，0.95，0.81，存货周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长27.18%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.67%、0.69%、1.08%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长91.94%。

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