每经记者|张宝莲    每经编辑|许绍航    

3月24日，“量子科技第一股”国盾量子（SH688027）发布2025年年度报告，公司实现营业收入3.10亿元，同比增长22.53%；归母净利润约539.19万元，同比成功扭亏为盈。

公司解释，报告期内公司利润总额、归母净利润转正，主要系报告期内量子计算领域营业收入增长、计入当期损益的政府补助及投资收益增长所致。

公司还披露2025年度利润分配方案，将实施扭亏后的首次现金分红。拟每10股派发现金0.16元（含税），合计派发164.58万元，占净利润30.52%。该预案已通过董事会审议，尚需股东会批准。

公开资料显示，国盾量子上市于2020年7月，当年实现归母净利润0.29亿元，2021年到2024年，国盾量子未能实现盈利。2025年，对国盾量子而言是关键的转折之年。

公司介绍，报告期内，公司是全球少数在量子通信、量子计算、量子精密测量三大领域均具备规模化产业化能力的企业，在完成向中国电信全资子公司中电信量子信息科技集团有限公司（下称中电信量子集团）的定向增发后，成为国资央企控股企业。

从行业来看，公司主营业务收入主要来源于量子通信业务及量子计算业务。报告期内量子通信业务收入1.40亿元，约占主营业务收入比重47.05%，量子计算业务收入1.20亿元，约占主营业务收入比重40.17%。

从产品来看，公司主营业务收入主要来源于量子计算产品及量子通信产品。报告期内公司量子计算产品收入1.18亿元，约占主营业务收入比重39.66%，量子通信产品收入9163.36万元，约占主营业务收入比重30.71%。

从地区来看，公司主营业务收入主要来源于华东地区。报告期内华东地区收入2.47亿元，占主营业务收入比重82.91%。

分行业看，毛利率方面，量子通信行业毛利率最高，达到66.27%，同比小幅增加；量子计算行业毛利率38.07%，同比下降5.68个百分点；量子精密测量行业毛利率43.66%，同比增长11.4个百分点。2025年毛利率综合为52.05%，同比减少3.12个百分点。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额下降133.32%，公司称主要系报告期内公司采购支出增长所致。

年报披露，2025年前五名客户销售额19717.48万元，占年度销售总额63.51%；其中前五名客户销售额中关联方销售额13485.90万元，占年度销售总额43.44%。据悉，在量子计算整机及云平台业务方面，公司为中电信量子集团“天衍”量子计算云平台提供了一体化整机搭建服务。公司为其提供的国内单台比特数最多的超导量子计算机“天衍-504”完成验收，新提供的“祖冲之3号”同款超导量子计算机“天衍-287”调试完成。 

根据中国信通院发布的《量子信息技术发展与应用研究报告》，目前全球已有30余个国家和地区推出了量子信息领域的发展战略规划或法案文件，投资总额超350亿美元。

年报显示，国盾量子正在加大研发投入。2025年，公司研发投入总额达12325.24万元，同比增长32.42%，研发投入占营业收入比例高达39.70%，较上年提升2.96个百分点。

研发费用增长，主要源于研发材料费增加及研发人员扩充。截至2025年末，公司研发人员达236人，占公司总人数的45.30%。

技术攻坚成果方面，报告期内，公司持续提升光纤QKD产品的远距离、经典共纤等通信组网能力。在量子保密通信网络建设方面，公司作为核心设备供应商，支撑中国电信在全国40个重点城市规模化建设量子安全基础设施。在安全应用产品方面，由公司提供专项技术服务的“量子密话密信业务”正在全国推广中，目前相关业务平台已承载超过600万量子密话/密信用户。

需要注意，公司仍面临多重挑战。首先是缓解现金流压力，2025年经营活动产生的现金流量净额为-1089.55万元，同比下降133.32%，公司解释主要系采购支出增长所致。其次是业务结构带来的毛利率波动，量子计算业务毛利率低于量子通信业务，随着其收入占比提升，公司综合毛利率或受到影响。

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