日前，华盛锂电公告披露，公司股东张家港东金实业有限公司（以下称“东金实业”）计划自8月8日起的三个月内，减持不超过356.7万股，占公司总股本的2.24%。减持原因为“自身资金需求”，将通过集中竞价及大宗交易方式实施。

2024年，华盛锂电营业收入5.05亿元，同比下降3.83%；归母净利润巨亏1.75亿元，同比断崖式下降630.50%。

更令人心惊的是，公司毛利率为-19.41%，较上年同期断崖式下滑30.69个百分点，深陷负值区间。这意味着华盛锂电每卖出100元产品，反而要倒贴19.41元生产成本。在制造业中，这种毛利率水平无异于宣告商业模式崩溃，赖以生存的主营业务造血能力几乎枯竭。

2024年公司营业成本不降反升，同比增加18.03%。这种“量价齐跌、成本反升”的剪刀差效应，直接导致公司从2023年尚有5.28%的毛利率，跌入2024年-19.41%的毛利率深渊。

2025年一季度情况未见好转。虽然营收同比增长62.64%至1.66亿元，但归母净利润亏损扩大至4308.28万元，同比下降236.50%，毛利率-5.28%，仍处负值区间。

作为一家专注于锂电池电解液添加剂的企业，华盛锂电的主营收入结构显示，VC添加剂占比68.03%，FEC添加剂占22.08%。这种高度集中的产品结构在行业景气时是优势，在行业调整期却成为致命弱点。

2023-2024年，随着锂电池产业链产能全面释放，电解液添加剂领域陷入惨烈价格战。在行业龙头为抢占市场份额主动降价的环境下，华盛锂电的产品定价能力被大幅削弱。

2024年，华盛锂电期间费用高达1.27亿元，期间费用率攀升至25.24%，同比上升3.48个百分点。其中管理费用同比增长9.07%，在营收萎缩背景下，管理费用率高达18.29%，远超行业平均水平。

研发投入的收缩更令人忧心。2024年公司研发费用同比减少13.56%，在新能源材料技术迭代加速的背景下，这一信号可能意味着公司正在丧失未来竞争力。

真正值得警惕的是公司急剧恶化的现金流状况。2023年和2024年，华盛锂电经营现金流净额分别为-1.35亿和-1.11亿，连续两年净流出，今年一季度，公司经营现金流净额为-8087.86万元，净流出额同比继续扩大1倍以上。

现金流恶化的背后，是应收账款占比高达65.96% 的异常状况。这意味着公司2024年营业收入的近三分之二尚未收回现金，且应收账款较去年同期暴增191.20%。

在锂电池产业链资金链普遍紧绷的当下，高企的应收账款不仅占用运营资金，更可能转化为坏账风险，同时有息负债同比增长103.56%至2.61亿元，财务压力正在积聚。

2022年7月13日，华盛锂电登陆科创板，如今股价已大幅破发。在此背景下，东金实业的减持计划显得格外刺眼。作为与金农联实业构成一致行动关系的重要股东，二者合计持有公司16.99%股份。

减持公告表示，“本次减持计划系公司股东根据自身资金需求进行的减持，不会对公司治理结构及持续经营情况产生重大影响”。然而，在公司连年亏损、股价破净的艰难时刻，重要股东非但不施援手反而抽身离场，这一举措耐人寻味。

注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析撰写成文。