2025年7月23日，贵州百灵企业集团制药股份有限公司迎来了一场特定对象调研，调研机构为农大，调研人员为占家建。此次调研在公司会议室展开，贵州百灵接待人员包括总经理牛民以及证券事务代表陈智。

调研核心要点解读

1. 现金流与股权质押：投资者关注公司现金流及董事长质押率问题。公司回应称目前现金流充裕，同时在加强结算与回款管理。董事长姜伟持有公司245,346,284股股份，占总股本17.55%，质押率100%，其融资用于非上市公司产业投资及偿还股票质押式回购交易负债，不涉及上市公司生产经营，且负债总额已大幅降低，资信状况良好。若遇风险，将采取提前购回、补充质押等措施。
2. 研发项目进展
   • 糖宁通络：作为医疗机构制剂有超10年临床使用经验，已豁免1、2期临床，直接开展糖尿病视网膜病变的3期临床试验，患者陆续入组。
   • 黄连解毒丸：我国首个“全科”证候类中药新药，自2017年受让后加大研发投入，已顺利完成2期、3期临床试验，共入组840例病例，采用独特评价方式，为“证候类”中药审评提供方向，有望实现我国“证候类”中药新药零突破。
   • 其他在研品种：BD77对病毒和支原体引起的呼吸系统疾病有良好疗效，已完成药效学和安全性评价；益肾化浊颗粒源于国医大师验方，已完成2a期临床，开启2b期临床试验；冰莲草含片源于医疗机构制剂验方，已完成3期临床受试者入组，正在整理分析数据。
3. 原材料供应与扩能技改
   • 原材料供给：公司采取外采与自种结合方式，自种旨在降低市场价格波动风险。
   • 扩能技改：项目已完成，中药材处理能力从2.5万吨/年提升至6万吨/年，后续将加快产能上负荷，并通过增加前景好的品种、垂直升级现有品种提升销售能力。
4. 子公司情况：重庆海扶拥有众多专利，海扶刀技术科技水平高、市场前景好；云南植物药业在公告中未详细提及具体情况。

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