来源：长江商报

三生国健（688336.SH）净利增速创上市以来新高。

2月23日，三生国健公告称，公司2023年实现营业收入10.14亿元，同比增长22.84%；归母净利润为2.96亿元，同比增长500.35%。对此，公司表示，主要产品益赛普通过加大医院覆盖，销量增长；同时，赛普汀持续快速放量增长。

据了解，在创新药企普遍增加管线的时候，三生国健战略转型，剥离肿瘤管线做“减法”，专注自身免疫赛道。数据显示，自2020年上市至2023年，四年时间，三生国健累计投入研发费用13.9亿元，其中，2023年为2.82亿元。

净利回升至集采前

资料显示，三生国健是一家成立于2002年的的老牌药企，也是国内第一批抗体类创新药企业。

早在2005年，三生国健就获批上市了中国首个全人源抗体——益赛普。这也是中国风湿病领域第一个上市的肿瘤坏死因子（TNF-α）抑制剂。

之后，益赛普共获批三个适应症，这在此后很长时间内支撑着三生国健的发展。同花顺数据显示，公司的营业收入从2007年的9249.45万元，增加至2019年的11.77亿元，这一营收规模成为三生国健成立后至今的最高水平。

2019年、2020年，三生国健第二、三个产品健尼哌、赛普汀获批上市。不过，2020年上市当年，公司的营收出现首次下滑。数据显示，2020年，三生国健实现营收6.55亿元，同比大降44.37%；同期，公司的归母净利润出现亏损，巨亏2.17亿元。2021年、2022年，公司的营收分别为9.29亿元、8.25亿元，同期，归母净利润分别为1805.85万元、4929.74万元。

对于这三年业绩的疲弱，公司表示，主要是受新冠疫情影响诊疗量，以及益赛普面临市场竞争加剧、产品价格大幅下降和区域性集采影响。根据财报，2022年益赛普在国内TNF-α抑制剂的市场份额下降至27%。

不过，业绩颓势在2023年得到扭转。2月23日，三生国健公告称，公司2023年实现营业收入10.14亿元，同比增长22.84%；归母净利润为2.96亿元，同比增长500.35%，这一增速创上市以来新高。

值得一提的是，2023年实现的归母净利润，已覆盖2020年的亏损额。同时，2023年归母净利润水平也已经回升至集采前，高于2019年归母净利润2.29亿元。

资产负债率仅7.83%

在创新药企都加码新药管线的时候，三生国健逆势操作，剥离肿瘤管线，专注于自身免疫赛道。

2023年4月26日，三生国健发布公告称，为了进一步聚焦核心优势资产，优化公司产品管线，将公司抗肿瘤项目602、609、705、眼科601A项目及丹生医药707项目独家授予给沈阳三生；将重组人鼠嵌合抗CD20单克隆抗体注射液（304R）项目所产生的所有化合物及其成为药物后的其他在全球范围内的一切权利转让给沈阳三生，技术转让费为9930万元。

长江商报记者注意到，自2020年上市以来至2023年，三生国健研发费用分别为3.4亿元、4.55亿元、3.13亿元、2.82亿元，四年累计投入研发费用13.9亿元，近14亿元。

对于近两年研发费用的下滑，三生国健表示，在聚焦自免的战略指引下，公司在研管线持续优化，对非自免研发项目不再追加研发投入，同时围绕现有自免管线不断进行新适应症拓展，加快核心自免管线临床推进速度。

值得一提的是，2023年，公司将进入临床III期发生的与研发项目直接相关支出进行资本化，导致研发费用化金额相比2022年减少。三生国健表示，若是从包括资本化金额的研发投入来看，2023年与2022年研发投入金额基本持平。

此外，长江商报记者注意到，自上市以来，公司的资产负债率一直维持在很低的水平。2020年至2022年，公司的资产负债率为8.75%、7.15%、9.79%。根据业绩快报，到2023年末，公司的资产负债率再度降低至7.83%。

业绩回升和健康的财务状况也体现在了二级市场上。长江商报记者注意到，自2月6日以来，公司股价8个交易日从最低的16.15元/股涨至23.08元/股，涨幅达42.91%。