来源：长江商报

经营质量稳步提升，全国最大民营医药流通企业九州通（600998.SH）广受资本关注。

日前，九州通发布投资者关系活动记录表，披露了近日公司举办的“走进上市公司”主题投资者交流活动相关情况。交流活动中，九州通接受了13家机构的调研，并就投资者关注的公司经营成果、业务创新、战略规划及转型升级等情况进行了详细解答。

从业绩来看，2023年前三季度，九州通实现营业收入1143.64亿元、扣非归母净利润17.28亿元，分别同比增长11.09%和14.01%。公司在保持经营业绩稳健增长的同时，大力发展新兴业务，提升经营质量，为全年经营业绩的增长奠定良好基础。

值得一提的是，九州通正加快门店扩张，“万店加盟”计划已实现自营及加盟药店突破1.8万家，预计2025年门店数量将超过3万家。

“万店加盟”突破1.8万家

今年以来，面对复杂的外部环境和经济形势，九州通持续致力于转型升级和创新发展，实现了营收规模和盈利能力的双提升。

2023年前三季度，公司实现了总代品牌推广业务、医药新零售业务、数字物流技术与供应链解决方案业务、医疗健康及技术服务业务的较快增长，助力经营业绩的提升。

其中，九州通总代品牌推广业务（含药品及医疗器械）销售收入达119.65亿元，较上年同期增长25.90%；毛利率为15.78%，毛利额为18.89亿元，较上年同期增长41.49%，持续打造利润增长“第二曲线”，对公司业绩贡献度不断加大。

九州通表示，目前公司总代品牌推广业务（含药品及医疗器械）主要以内资品种为主，外资品种占比在逐步提升。公司药品总代品规数达938个（预计全年过亿品规19个），包括浙江华海、浙江京新、正大天晴、东阳光、宜昌人福等厂家的集采中标产品，以及阿斯利康、拜耳、日本卫材、武田等外资企业的产品；器械总代品规数达374个，包括强生、理诺珐、雅培、费森尤斯（血透）等品牌厂家品规。器械总代品牌推广业务聚焦国内外品牌厂家，重点发展大外科、心脑血管介入、IVD全国性平台业务，在第六届中国国际进口博览会上分别与强生、雅培、费森尤斯等全球医药巨头签约，达成近40亿元医疗器械采购合作。

值得关注的是，近期流感、支原体肺炎高发，九州通独家总代理的流感品种“磷酸奥司他韦（可威）”3个单独规格在OTC渠道的销售持续增长。同时，公司与辉瑞在全品种系列产品（含希舒美品牌）开展良好合作，目前已在全国形成全渠道销售覆盖。

此外，备受关注的九州通“万店加盟”计划通过“自营+加盟”的模式继续保持快速扩张，截至目前，已实现自营及加盟药店突破1.8万家，门店遍布全国，预计2025年门店数量将超过3万家。

公司利用自主研发的“门店通”系统与加盟药店的ERP系统对接，全面赋能加盟药店的数字化管理，为药店提供厂家业务协同（流向管理和价格维护等）、会员管理、患教咨询、医保履约、个人健康管理、慢病管理、远程医疗、电子病历、电商运营（O2O）等系统服务，同时也为药店提供社区团购、城市合伙人、各项业务培训服务，补齐加盟药店的各项短板。另外，公司将发挥自身优势，积极对接供应商优势品种，优化加盟药店采购渠道，降低加盟药店采购成本，有效提升加盟药店的经营质量和盈利水平。

REITs项目发行顺利推进中

在2022年实现前三年规划的完美收官后，九州通在2023年开启了新三年战略规划的元年。根据新战略版图，未来三年公司将紧紧围绕国家发展战略、大健康政策和新医改方向，全面开启“新零售、新产品、互联网医疗、不动产证券化（REITs）”四大新战略转型方向。

其中，发行REITs是九州通积极响应国家号召、盘活存量资产而实行的重要战略。

按照规划，九州通拟以拥有的约330多万平方米的医药物流仓储资产及配套设施为底层资产，分批发行公募REITs，以盘活公司庞大的仓储物流资产及配套设施，重构公司轻资产运营商业模式，加快资产流动性，拓宽多元化权益融资渠道，建立资产开发良性循环模式，以提升公司资产运营能力，实现多元化收益。

根据九州通此前发布的公告，公司拟在武汉市选取部分医药仓储物流资产及配套设施作为首批入池资产，本次入池资产为九州通医药集团物流有限公司所持有的武汉东西湖医药物流中心的部分资产，该资产被国家发改委、商务部和中物联评为全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”，合计总建筑面积预计为17万余平方米。

目前，九州通已全资设立湖北九州产业园区运营管理有限公司，拟作为未来基础资产的运营管理机构，为基础资产提供运营管理服务；九州通物流公司已全资设立武汉九州首瑞供应链服务有限公司，后续拟将首批入池医药仓储物流资产重组注入九州首瑞，并将持有该公司100%的股权转让给公募REITs。

九州通在日前回答投资者提问时指出，公司正在持续推动医药仓储物流基础设施REITs发行工作的开展，已于10月向国家发改委正式提交申报材料，目前进展顺利，与相关监管机构保持密切沟通。

九州通表示，发行基础设施公募REITs，为公司拥有的医药物流仓储资产及配套设施盘活提供了全新的权益型融资方式，可减少公司对传统债务融资方式的依赖，通过公募REITs获得资产增值及分红回报、运营管理收入等，有助于公司业绩的提升。

如果公募REITs申请上市成功，将对公司未来各项财务指标的优化产生积极影响，并给投资者带来所有者权益的大幅提升，且有望成为国内医药行业首单公募REITs、医药仓储物流首单REITs以及湖北省首单民营企业公募REITs，具有较强的示范效应和积极正面的社会影响。