来源：长江商报

通过对外并购，赛意信息（300687.SZ）加速提升市场份额。

9月24日晚间，赛意信息披露资产收购方案。公司全资子公司上海赛意信息技术有限公司（以下简称“上海赛意”）拟以自有或自筹资金约2.11亿元收购北京思诺博信息技术有限公司（以下简称“思诺博”）100%股权。

对于本次收购，赛意信息认为，在加快推进新型工业化大背景下，本次交易的开展将有利于进一步完善公司在全国，尤其是北方区域的业务布局。

长江商报记者注意到，2022年和2023年前5个月，思诺博分别实现营业收入1.36亿元、505.18万元，净利润2442.25万元、-1612.19万元。本次交易中，思诺博100%股权的交易价格约为2.11亿元，相较于公司2023年5月末净资产2984.37万元溢价605.4%。

不过，交易对手方作出业绩承诺，2023年至2025年，思诺博对应的合并报表归属于标的公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）合计不低于9750.78万元。

而受下游市场恢复节奏影响，2023年上半年，赛意信息实现营业收入10.57亿元，同比增长3.05%；净利润2214.14万元，同比减少67.3%。

标的承诺三年扣非不低于9750.78万

资料显示，此次赛意信息计划收购的公司思诺博主要面向大型央企及集团化企业，提供数字化供应链领域的软件产品解决方案及相关的数字化咨询、研发、实施以及运维支撑服务。其主要客户包括中国移动通信集团及相关子公司、中国卫星网络集团等。

长江商报记者注意到，赛意信息将与思诺博的核心团队在股权上实现交叉绑定。根据交易方案，赛意信息的全资子公司上海赛意拟以自有或自筹资金约2.11亿元收购思诺博100%股权。

与此同时，思诺博的核心团队或其指定代理人将用不低于1.1亿元的税后股权转让价款分两次购买赛意信息股票，思诺博的核心团队或其指定代理人根据收购协议取得赛意信息股份之日（指核心团队或其指定代理人各批次股份均完整取得之日）起十二个月内不得进行转让、交易。

此外，为保障思诺博的核心团队履行本次交易，思诺博的核心团队或其指定代理人在公开市场购买的赛意信息股票均质押给上海赛意，为本次交易提供质押担保。上海赛意根据思诺博2023年、2024年、2025年等各期《专项审核报告》及相关补偿约定等对质押股份分三期进行解除质押。

交易对手方承诺，2023年至2025年，思诺博对应的合并报表归属于公司股东的扣非净利润分别不低于2808万元、3229.2万元、3713.58万元，三年合计不低于9750.78万元。

为了尽力实现上述业绩承诺，加强各方协同，共创长效互补的合作精神，业绩承诺方进一步承诺，标的公司2026年度扣非净利润不低于3713.58万元。

从当前的财务数据来看，2022年和2023年前5个月，思诺博分别实现营业收入1.36亿元、505.18万元，净利润2442.25万元、-1612.19万元，经营活动产生的现金流量净额为1007.97万元、-1743.61万元。

截至2023年5月末，思诺博资产总额1.44亿元，其中应收账款4030.84万元，净资产2984.37万元。根据上述交易价格粗略计算，本次交易中，思诺博的整体估值相较于其净资产而言溢价605.4%。

两大业务毛利率均下滑

对于本次收购思诺博的目的，赛意信息表示，在加快推进新型工业化大背景下，本次交易的开展将有利于进一步完善公司在全国，尤其是北方区域的业务布局；进一步提升公司在发展潜力大、动能强的央企及集团化企业数字化建设领域的市场份额；进一步加快公司在泛ERP企业信息化、工业数字化自研产品领域的业务开拓速度。

资料显示，赛意信息成立于2005年，2017年在创业板上市，是国内在工业互联网及智能制造、核心ERP及业务运营中台等领域的产品及解决方案提供商。

登陆A股市场数年，赛意信息曾在2019年出现增收不增利的现象，其余几个完整会计年度均保持业绩正增长。2020年至2022年，赛意信息分别实现营业收入13.85亿元、19.35亿元、22.71亿元，同比增长28.79%、39.68%、17.37%；净利润1.76亿元、2.25亿元、2.49亿元，同比增长165.37%、27.53%、11.1%。其中受环境影响，部分项目实施连续性有一定波动，2022年公司业绩增速有所放缓。

2023年以来，赛意信息业绩明显下滑。2023年上半年，赛意信息实现营业收入10.57亿元，同比增长3.05%；净利润2214.14万元，同比减少67.3%；扣非净利润1228.96万元，同比减少78.71%。

前两个季度中，赛意信息分别实现营业收入5.17亿元、5.4亿元，同比增长5.16%、1.11%；净利润-1750.48万元、3964.63万元，同比减少225.57%、26.27%。

尽管赛意信息并未详细披露业绩下滑的主要原因，但多家机构指出，下游恢复节奏相对较慢，且大客户需求及项目交付部分延期是赛意信息上半年业绩承压的主要原因。

半年报显示，2023年上半年，赛意信息的主要业务中，泛ERP、智能制造及工业互联网两大业务分别实现营业收入6.37亿元、2.8亿元，同比增长0.94%、2.34%；毛利率分别为26.53%、39.7%，同比减少2.69个百分点、2.27个百分点。

值得关注的是，本月亦有多家机构对赛意信息下半年业绩修复持乐观态度。开源证券此前表示，伴随下游需求加快落地，赛意信息智能制造业务有望继续夯实优势行业领导地位，并在新能源、半导体领域扩大市场份额；泛ERP方面进一步打开央国企市场，下半年业绩复苏值得期待。作为华为MetaERP核心合作伙伴，公司未来有望跟随华为步伐深入MetaERP战略，长期受益MetaERP推广机遇。