在这篇文章的开头，先用一张图感受一下*ST左江，一个最高接近300元的*ST股的走势。

是的，正是这样一只*ST股，不仅股价是st板块第二名*ST西域的十倍以上，更是一度超越片仔癀、迈瑞医疗等传统白马股。那么，这只业绩常年亏损的个股，是凭借什么连续上涨，继而成为ST板块的“股王”的呢？

300元每股的进阶之路

2019年10月29日，左江科技在创业板成功上市，发行价21.48元每股，公开发行股票1700万股，发行价格为21.48元/股，募集资金总额为3.65亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为3.19亿元，分别用于新一代网络安全系统研制项目、研发中心与实验中心建设项目、补充流动资金。上市后，该股一连收出16个涨停板，轻松突破一百元每股，随后和大多数新股一样，出现了回落。

就这样，左江科技在上市两年内，基本保持了震荡行情。直到2021年底的时候，这一平衡被打破，市场关注到公司正在研究DPU芯片，公司的股价也是一路飙升，一度涨至100元上方。

炒作归炒作，由于尚处于研发阶段，左江科技的相关产品并未贡献营收，股价很快就出现了回落，跌至三十多元每股。然而2022年，随着数字经济相关政策不断释出，“信创”这一词成为市场热点。正在研发DPU的左江科技，被视为“国产替代的希望”。股价也再次出现回升。起初市场还将其当作正常的概念炒作对待，直至2023年初，左江科技发布公告称，公司股票可能被实施退市风险警示，投资者才意识到了不对——一个*ST公司怎会有100元以上的价格？公告发出后，公司股价当日也大跌超18%。

然而，接下来才是戴帽后的*ST左江，表现最为神奇的一段，大跌之后，该股一路飙升，且完全无视大盘走势，从不到100元涨至280元，尽管历经两次闪崩行情，最终还是触及299.8元的高价, 创造了*ST股票价格最高的纪录的同时，也成了A股市场的一道奇观。

存退市风险，投资需谨慎

作为一家科技公司，在估值方面有一定的优势也属于正常的现象，因此100元以下的该股尽管市盈率、市净率等指标已显著高于大多数股票，仍可以用未来潜力大来解释，然而，最高股价接近300元，市值一度超过300亿的*ST左江，似乎用“科研潜力”来解释一个*ST个股如此离谱的表现，已经有些说不通了。

让人匪夷所思的是，一般来说一支股票随着不断地上涨，抛压会逐渐增大，要想继续上涨所需的成交量也会越来越大。而*ST左江的上涨，成交量却是越来越小，且股东户数从2021年底的一万人以上暴跌到2023年半年报的不足3000人，人均持股金额更是来到600万元以上，位列沪深两市前十。而至于筹码如此集中却又缺少成交量会导致什么后果，相信投资者心中是有自己的答案的。

此外，一个更加紧迫的问题是，如果2023年*ST左江营业收入仍为超过1亿元且净利仍为负值的话，是可能面临深交所强制退市的。半年报显示，公司营业收入仅2300万元出头，距离1亿元的目标还有较远的距离。对于这样处于高位，且存在退市风险的个股，投资者还是要高度注意风险。