原标题：每经热评|莲花健康拟斥巨资跨界 自愿性信披应纳入法治轨道

每经特约评论员 熊锦秋

莲花健康（SH600186，股价7.24元，市值129.9亿元）自2020年完成重整后转型动作不断，从布局筹划饮用水、预制菜，再到9月28日晚间发布公告拟花巨资采购算力服务器，引发上交所下发问询函，要求莲花健康说明本次采购算力服务器事项决策是否审慎。笔者认为，应依法规范上市公司自愿性信息披露。

据公告，9月27日莲花健康全资子公司莲花科创与新华三信息签署《采购合同》，采购330台英伟达H800 GPU（显卡）系列算力服务器，合同总价6.93亿元。本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组，无需提交董事会及股东大会审议。

今年以来，莲花健康股价涨幅超过167%（截至10月10日收盘），跨界高科技的信息导致公司股价加速上涨。算力服务器及配套设备属于新业务，与公司主营业务不具有协同性，公司前期也无相关业务经验，截至6月底公司可用流动资金仅约2000万元，但不管跨界高科技行业是否成功，反正股价已经涨上来了。

如果这就算跨界高科技成功，那从事高科技产业岂非如摆夜摊一般容易？A股最让人不可理喻的，就是投资者过于丰富的联想力，买个芯片、高端设备就是搞高科技，搞高科技就可以赚大钱，公司股价就能大涨，这矮化了“高科技”的内涵，也忽视了其中的诸多不确定性。

反思一下，目前一些上市公司进行交易等运作，其可行性、完成概率或较为有限，但上市公司却急切披露，此类信息一般属于自愿性信披范畴，随意性过大。

事实上，自愿性信披也已有法可依，新证券法第84条规定，信披义务人可自愿披露与投资者作出价值判断和投资决策有关的信息，但不得与依法披露的信息相冲突，不得误导投资者。沪深交易所也有相关规定，比如沪市主板股票上市规则对此补充规定，自愿披露信息应当审慎、客观，信息应当真实、准确、完整，不得利用该等信息不当影响公司股票及其衍生品种交易价格、从事内幕交易、市场操纵或者其他违法违规行为等。

笔者认为，自愿性信息披露同样不能胡来，应遵守“真实、准确、完整、及时、公平”等原则。上市公司自愿性信披也并非越多越好，一些对投资者投资决策没有什么影响，甚至是存在误导的信息，不披露也罢，比如此前“工业大麻”“元宇宙”等蹭热点式信息，有些投资者就深受其害。

如果上市公司自愿披露蹭热点信息，最终实际运作却无下文，对此监管部门应该对照法律规则，看看是否触及法律红线，包括相关信息披露是否存在误导，是否存在利用该信息进行内幕交易、市场操纵等。八字还没一撇的信息，股价却先遭到爆炒，这种事情不能任由其在A股市场屡屡发生。

截至今年6月底，莲花健康净资产14.53亿元，本次拟采购算力服务器将耗费近半净资产，虽不构成重大重组，但与50%的重大重组标准线也非常接近，而交易成交金额占净资产50%以上，是需要经股东大会审议通过的标准线，这使得上市公司的自愿性信披更加缺少制约，由此也更容易形成内幕交易。

在破产重整成功不久、元气尚待恢复之际，莲花健康花巨资跨界是否稳妥、是否可行，这些或需仔细论证。上市公司投资花钱很容易，但要投资盈利却并不容易，为提升上市公司较大业务运作的可行性、稳妥性，笔者建议对此应强化股东约束。可以规定，对成交金额占上市公司净资产10%以上且金额在1000万元以上等交易，即需经过股东大会审议通过。

对于无需股东大会、董事会审议的交易事项，上市公司在自愿披露信息前，对交易事项各环节具体决策负责人，应做好内幕信息知情人登记和保密提醒，及时向监管报备内幕信息知情人等相关登记资料。一旦发生股价异动，即需排查其中是否存在内幕交易嫌疑。

总之，上市公司自愿性信披理应纳入法治轨道，要确保中小投资者能由此受益，切实防止沦为部分主体“割韭菜”的工具。