12月28日，中国中免股价大幅拉升，截至发稿时，其A股盘面上涨近7%，H股盘面涨近8%。

中国中免12月26日公告，公司下属子公司与首都机场相关方、公司控股子公司日上上海与上海机场相关方签订补充协议。中国中免称，本次补充协议的签署有利于公司机场免税业务的持续健康发展，巩固公司在免税行业的优势地位，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

根据公告，日上上海在与上海国际机场、上海虹桥国际机场签署的补充协议主要包含四个方面的内容：提高机场免税业务竞争力、做好免税业务销售的宣传推广、积极争取资源支持、月实收费用。

其中，双方同意自2023年12月1日起，月实收费用采取月保底销售提成和月实际销售提成两者取高的模式计算。“月实际销售提成”为香化、烟、酒、百货、食品5个品类所对应的各月品类销售提成的总和。品类提成比例根据不同品类及各品类人均购买力在18%-36%之间进行取值。

光大证券称，此次签署的两个新补充协议相比原合同与补充协议主要有以下不同：

第一,相比旧补充协议，收费方式的浮动性提升。原补充协议下，经营费主要以保底经营费+指标调整的方式收取，此次调整后恢复至原合同的保底经营费与提成经营费取高的模式。

第二,提成比例相比原合同有所下降。原合同下销售额提成比例均超过40%，此次提成比例调整为18%-36%

第三,保底经营费下降。若不考虑调节系数，上海机场原保底销售提成最低为35.25亿元，此次调整后约7亿元。

第四,添加激励性新条款。新补充协议鼓励引入强竞争力商品，可单独按毛利额而非销售额提成收费;同时设立月经营费目标，超过目标部分的销售额提成更加灵活。

华泰证券称，新协议保底租金和抽成比例较疫情前协议皆有一定程度下调，有望缓解中免盈利压力，激发其进一步做大规模、做优结构的动力。伴随明年出入境客流稳步修复，机场免税收入和盈利或实现双重改善。