来源：长江商报

协鑫系资产腾挪，招来市场质疑。

10月12日晚间，协鑫能科（002015.SZ）发布公告，公司控股子公司拟出资10.04亿元向关联方收购36家目标公司全部股权，进而收购一批光伏发电项目。

对于本次收购，协鑫能科称，从公司长远利益出发及未来发展需求进行的本次收购，具有必要性。

然而，长江商报记者发现，协鑫能科的资金并不算充足 。截至今年6月末，公司货币资金38.69亿元，剔除尚未投入使用的募资22亿元左右，可用资金不到17亿元。与之对应的是，公司长短期债务合计为96.07亿元。

此外，协鑫能科人事变动频繁。年初以来，已有4名董事、3名高管辞职，包括公司联席总裁兼首席执行官王振辉等。

上半年，协鑫能科实现的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）2.23亿元，同比接近翻倍，但仅略超2021年同期的一半。

资金不充足仍10亿关联收购

协鑫能科进行的资产收购，势必会加剧其财务压力。

根据公告，协鑫能科控股子公司苏州工业园区鑫坤能清洁能源有限公司（以下简称“苏州鑫坤能”）拟以自筹资金现金收购协鑫新能源下属 13家子公司持有的 36 个目标公司/标的公司全部股权，以实际收购协鑫新能源 583.87 兆瓦光伏发电项目。10月12日，本次交易各方签署了十一份股权转让协议和一份交易合作协议。

以截至今年6月30日为评估基准日，36个目标公司股东全部权益价值评估值合计为11.82亿元，确定本次交易标的股权转让总价为10.94亿元，扣除消缺款后的实际转让对价为10.04亿元。

本次交易对方为协鑫新能源的子公司，最终实际控制人为朱共山，与上市公司为同一控制下的企业，因此，本次交易构成关联交易，但不构成借壳上市。

对于本次收购，协鑫能科称，本次交易是公司从公司长远利益出发及未来发展需求所做出的慎重决策，有利于扩大公司资产规模和装机容量，提升公司的综合实力，因此实施本次交易有其必要性，符合上市公司整体利益。本次交易事项不会对公司经营状况和财务产生不利影响，也不存在损害公司及全体股东利益的情形。本次交易完成后，目标公司将全部纳入上市公司合并报表范围，预计对2023年上市公司营业收入和利润等有一定提升。

从披露的信息看，今年上半年，目标公司多为或微利、或亏损状态，并表之后，能够对协鑫能科利润有多大帮助，还不好判断。

至于公告宣称不会对协鑫能科财务产生不利影响，事实情况可能并非如此。因为，协鑫能科的资金并不算充足。

截至今年6月末，公司账面上的货币资金为38.69亿元，其中，用于开具保函、信用证、取得借款等受限的资金约为5.68亿元。

2022年3月，协鑫能科实施定增，募资37.65亿元，扣除相关费用后的净额为37.21亿元，用于新能源汽车换电站建设项目、信息系统平台及研发中心项目建设，以及补充流动资金。调整后 ，三者拟分别使用募资23.92亿元、2亿元、11.29亿元。到今年6月底，补充流动资金项目已经完成，另外两个实体项目仅合计投入3.73亿元，合计使用募资15.02亿元，尚有22.19亿元未投向项目。

如果剔除未使用的募资、受限资金，协鑫能科可以动用的资金只有10.82亿元。这笔钱，可能只够维持公司日常正常经营。

与资金相对应的债务，今年二季度末，公司短期借款25.49亿元、一年内到期的非流动负债15.18亿元、长期借款55.40亿元，长短期债务合计为96.07亿元，其中，短期债务为40.67亿元。

显然，现有货币资金无法覆盖短期债务，协鑫能科仍然要拿出逾10亿资金向关联方收购资产，公司财务压力势必会明显增加。

CEO任职不到一年辞职

除上述超10亿元关联收购，协鑫能科另一个备受关注的现象是人事变动频繁。

10月12日，协鑫能科发布董事辞职及补选董事的公告。10月11日，公司董事胡晓艳向董事会提交书面辞职报告，因工作调整原因，申请辞去公司董事职务，辞职后不再担任公司任何职务。

今年2月17日，协鑫能科董事会聘任胡晓艳为非独立董事。胡晓艳出生于1971年，曾任德隆国际战略投资有限公司财务管理部总经理助理，2004年10月加入协鑫（集团）控股有限公司。当时公告称，其担任协鑫（集团）控股有限公司执行总裁、高级事业合伙人、总审计师，协鑫新能源控股有限公司执行董事。

这意味着，胡晓艳担任协鑫能科董事不满八个月。

在胡晓艳辞职之前，董事杨敏辞职。10月9日，公司公告，杨敏因工作调整，申请辞去公司董事职务，辞职后不再担任公司任何职务。杨敏是去年8月底担任公司董事一职，到本次辞职，刚过一年零一个月。

长江商报记者梳理发现，辞职的远不止上述两人。

今年2月16日，公司董事孙玮因工作调整辞去董事职务，辞职后不再担任公司任何职务。董事刘斐因本人工作调整辞去董事职务，辞职后仍在公司担任副总裁职务。

5月31日，公司副总裁兼董秘沈强因个人原因辞职。8月23日，公司副总裁兼财务总监王述华辞职，辞职后不再担任公司任何职务。

今年7月28日，公司联席总裁兼首席执行官（CEO）王振辉因工作岗位调整辞职，辞职后不再担任公司任何职务。

王振辉与徐雷、陈生强一起并称为京东集团旗下三大业务掌门人，但在2020年不到10天的时间，陈生强、王振辉双双卸任各自集团CEO职务。2022年8月31日，王振辉加盟协鑫能科。当时，协鑫能科董事会同意聘任费智为公司联席总裁，同意聘任王振辉为公司联席总裁兼首席执行官。由此可见，王振辉入职不到一年。

综上，年初以来，协鑫能科已经有孙玮、刘斐、杨敏、胡晓艳等4名董事及王振辉、沈强 、王述华等3名高管辞职。

此外，副董事长、董事、联席总裁费智曾于今年5月31日至9月1日担任公司董秘，目前，公司董秘为杨而立。

让人不解的是，协鑫能科的人事为何如此密集变动，究竟是内部争斗，还是重要股东变动，亦或是公司对人才的吸引力不足？

近两年，协鑫能科的经营承压。2021年、2022年，公司实现的营业收入分别为113.28亿元、106.83亿元，同比下降0.71%、5.70%。对应的净利润为10.13亿元、6.80亿元，同比变动22.94%、-32.87%。扣非净利润为5.70亿元、2.86亿元，同比分别下降19.02%、50.57%。

今年上半年，其扣非净利润为2.23亿元，同比增长91.25%。尽管大幅增长，但仅为2021年同期的50.91%。

二级市场上，10月11日至13日，协鑫能科的股价连续三个交易日下降。

备受关注的是，协鑫能科的董事长朱钰峰，系公司实际控制人朱共山之子，2022年的薪酬高达1284.19万元，而公司当年14名董监高薪酬总额为2399.98万元。2019年，朱钰峰的薪酬为151.67万元，三年增长7.47倍。